Steiermark 2010/9 - Der Rechnungshof

Allgemeiner Teil
Finanzierungsinstrumente
Tabelle 2: Verhältnis heimische Währung : Fremdwährung vor Derivativgeschäften
Länder
Steiermark 2010/9 123
Graz
2004 2005 2006 2007 2008
Verhältnis in %
Niederösterreich 99,9 : 0,1 100,0 : 0,0 99,8 : 0,2 99,7 : 0,3 99,9 : 0,1
Oberösterreich1) – – – – –
Steiermark 50,4 : 49,6 59,0 : 41,0 59,0 : 41,0 59,0 : 41,0 59,0 : 41,0
Vorarlberg 100,0 : 0,0 100,0 : 0,0 100,0 : 0,0 100,0 : 0,0 100,0 : 0,0
Städte
Graz 100,0 : 0,0 100,0 : 0,0 100,0 : 0,0 100,0 : 0,0 100,0 : 0,0
Wien2) 14,6 : 85,4 14,2 : 85,8 40,2 : 59,8 49,4 : 50,6 47,3 : 52,7
1) Oberösterreich wies keine Finanzschulden auf.
2) In Wien erfolgte keine Differenzierung der Währungsanteile vor und nach Derivativgeschäften.
Quellen: Rechnungsabschlüsse
Fremdwährungsfinanzierungen führten im überprüften Zeitraum nur
Steiermark und Wien bzw. in sehr geringem Umfang Niederösterreich
durch. Der Anteil der Fremdwährungsfinanzierungen in Wien sank
im überprüften Zeitraum deutlich, was auf einen Ausstieg aus Fremdwährungsfinanzierungen
wegen der steigenden Aufwertungsrisiken
des Schweizer Franken und des schwindenden Zinsvorteils zurückzuführen
war.
5.2 Der RH wies auf die zusätzlichen Risiken (Zinsänderungs– und Wechselkursrisiko)
von Fremdwährungsfinanzierungen gegenüber Finanzierungen
in heimischer Währung hin.
Er hielt fest, dass Fremdwährungsfinanzierungen grundsätzlich — unter
Einhaltung nachstehend angeführter Rahmenbedingungen — geeignet
sind, das Schuldenportfolio zu optimieren. Dabei sind jedoch die
jeweiligen Rahmenbedingungen der Kapitalmärkte (z.B. Zinsniveau,
Zinsdifferenzial zwischen den Währungen, Investorenkreis) zu beachten,
die in einer günstigen Relation zu den zusätzlich entstehenden
Risiken stehen müssen.
Der RH hielt die Aufnahme von Fremdwährungsverbindlichkeiten daher
nur unter Beobachtung des Marktumfelds und nach Vorliegen einer
positiven Break–even–Rechnung für zulässig und gegebenenfalls für
wirtschaftlich sinnvoll. Weiters muss das Gesamtrisiko der Fremdwäh­