Crecimiento económico: enfoques y modelos. Capítulo 2 - Pontificia ...

Félix Jiménez/ Crecimiento Económico: Enfoques y ModelosEl sector público puede intervenir siguiendo dos tipos de política: políticas para influir en latasa natural, g n= n + ρ , y políticas para afectar la tasa garantizada, gw= ( s / vd) −δ, (verCuadro 2.2).Cuadro 2.2Política económica en los modelos de Harrod y DomarPolíticas sobre la tasa natural• Control de la natalidad• Disminución de la productividaddel trabajoPolíticas sobre la tasa garantizada• Reforma y liberalizaciónfinanciera• Política fiscal y política monetaria• Políticas de tasas de interés en elmercado financiero• Reducción del ratio capitalproductoPolíticas sobre la tasa naturalPara controlar la expansión de la tasa natural, gn, puede ejecutarse programas de control dela natalidad, para reducir el crecimiento de la fuerza laboral, n . Sin embargo, esta opciónsolo será efectiva en el largo plazo. Otra política para reducir la tasa natural es ladisminución de la productividad del trabajo, ρ . No obstante, esta medida afectaría el nivelde vida y la competitividad de la economía (Thirlwall 2007:4).Políticas sobre la tasa garantizadaLa tasa garantizada, gw, puede incrementarse si se implementan reformas y liberalizaciónfinanciera, de modo que se incentive el Ahorro (aumentar s ). Asimismo, la política fiscal yla política monetaria también podrían resultar de utilidad. Sin embargo, desde el punto devista keynesiano, esta medida impulsadora del ahorro no asegura necesariamente larealización de los planes de Inversión, pues son las decisiones de los inversionistas, guiadasprincipalmente por sus expectativas, las que conducen el proceso de acumulación delcapital.Si existen expectativas favorables, los inversionistas acudirán al sistema financiero paraobtener los fondos que necesitan. Por lo tanto, la política de tasas de interés tiene tambiénun rol crucial. Los economistas a favor de la liberalización financiera sugieren que elevadastasas de interés real impulsarán el Ahorro. Sin embargo, tasas de interés muy altas podríandesincentivar la Inversión (Thirlwall 2007: 4-5). Al respecto, en las notas finales de su obraTeoría general de la ocupación, el interés y el dinero, John Maynard Keynes señala:«hemos demostrado que la extensión del ahorro efectivo está determinada necesariamentepor el volumen de inversión y que éste se fomenta por medio de una tasa de interés baja, acondición de que no intentemos alentarla de este modo hasta más allá del nivel quecorresponde a la ocupación plena» (1936:330).16