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FACTEURS DE RISQUES ET ASSURANCES
Le Groupe a procédé à une revue de ses risques qui susceptibles d’avoir un effet défavorable
significatif sur son activité, sa situation financière ou ses résultats et considère qu’il n’y a pas
d’autres risques significatifs hormis ceux présentés. Les investisseurs sont invités à prendre en
considération les risques décrits dans le présent chapitre avant de prendre leur décision
d’investissement. Si l’un ou plusieurs de ces risques devaient se matérialiser, les activités, la
situation financière, les résultats et le développement du Groupe pourraient s’en trouver affectés.
3.1 Risques relatifs à l’activité de la Société
3.1.1 Dépendance à l’égard du marché publicitaire
Les revenus du Groupe proviennent principalement du marché publicitaire. Avec plus de 80% du
chiffre d’affaires provenant de la publicité, le Groupe est dépendant du marché publicitaire et de
ses variations. Par conséquent, une baisse significative du marché pourrait avoir un impact
défavorable sur l’activité du Groupe.
De plus, le Groupe ne dispose pas d’une grande visibilité sur le marché publicitaire. En effet, ce
marché est cyclique, volatile et fortement corrélé à la conjoncture économique et à la situation
géopolitique.
Voir chapitre 2 paragraphe 2.4.2.
3.1.2 Concurrence
3.1.2.1 Secteur Radio
Le secteur de la radio est extrêmement concurrentiel et le Groupe doit faire face à la concurrence
intense des 3 principaux groupes privés présents sur le marché de la radio et des autres stations
de radio qui opèrent sur le même segment que RMC et BFM Business, ainsi qu’à celle des radios
proposant des formats musicaux.
Par ailleurs, la multiplication des formats (internet, smartphones, tablettes) et le changement des
habitudes pourraient à terme engendrer une érosion de la pénétration globale du média radio.
Les effets de cette concurrence sont susceptibles d’avoir un impact négatif tant sur le niveau
d’audience global des stations du Groupe que sur le chiffre d’affaires du Groupe.
Le CSA a lancé un projet de déploiement de la RNT en France. Dans ce cadre, le CSA, sur
recommandation du rapport de Monsieur David Kessler, a mis en place un observatoire de la
radio numérique et lancé un appel à candidature portant sur l’autorisation d’un distributeur de
services de radio sur la bande L, lequel pourrait proposer un bouquet de services en radio en
gratuit ou en payant.
Le lancement éventuel de la RNT pourrait permettre à RMC et BFM Business Radio d’élargir leur
part d’audience. Cependant, un tel lancement entraînerait nécessairement une fragmentation des
fréquences radio au détriment des radios historiques. Aucun calendrier précis de lancement pour
la RNT n’est aujourd’hui fixé.
Dans l’hypothèse d’un lancement de la RNT, le déploiement engendrerait une prise en charge de
coûts de diffusion supplémentaires significatifs pour le Groupe.
DOCUMENT DE REFERENCE 2011 Page 52