Rapporto Unicredit sulle piccole imprese le piccole imprese e il

Quelle appena illustrate sono preferenze dichiarate, che rispecchiano condizioni soggettive. Come
illustrato nella Tabella 51, gli intervistati sono stati via via selezionati per identificare quelli idonei ad
interventi di private equity. Le tre condizioni oggettive utilizzate sono:
1. le potenzialità di crescita dell’impresa rispetto al mercato in cui opera
2. la presenza di un imprenditore disposto a rinunciare al pieno controllo dell’azienda pur di avere
l’opportunità di crescere
3. la disponibilità a ricorrere a strumenti finanziari compatibili con il private equity.
Il 22% degli intervistati ritiene che le dimensioni della propria impresa siano inferiori rispetto alle
potenzialità di crescita offerte dal mercato di riferimento. Si tratta di una caratteristica importante
per giudicare la validità della partecipazione nel capitale di impresa di operatori del private equity,
partecipazione che in caso di effettivo sottodimensionamento potrebbe permettere di raggiungere
obiettivi altrimenti inacessibili.
Tuttavia, è necessario comprendere qual è la reale attitudine dell’imprenditore rispetto a tale
eventualità, ovvero se esiste una propensione a rischiare personalmente o a rinunciare al pieno
controllo pur di crescere. Tenuto conto degli intervistati che dichiarano tale propensione, si giunge a
definire un sottoinsieme di imprese (il 14,4%) in possesso dei requisiti necessari alla partecipazione
delle banche nel capitale di rischio dell’impresa. Di queste, una quota compresa tra il 5% e il 10%
evidenzia una propensione significativa a strumenti finanziari compatibili con forme di partecipazione
al capitale di rischio.
Tabella 51 - Il mercato di riferimento per la partecipazione al capitale
di rischio nelle piccole imprese
propeNsIoNe al prIVate eQuIty Nel 2009 propeNsIoNe al prIVate eQuIty Nel 2008
Come ritiene che siano le dimensioni della Sua azienda rispetto al potenziale del mercato in cui opera?
1. Superiori rispetto alle potenzialità del mercato
2. Adeguate rispetto al mercato in cui opero
3. Inferiori, la mia attività potrebbe crescere
4. Non sa - Non indica
Risponde 3 il 22% Risponde 3 il 26,2%
Cosa è disposto a fare pur di far crescere la Sua impresa? (se a domanda 84 ha risposto 3)
1. Niente, preferisco mantenere il pieno controllo dell’impresa e non fare nulla di rischioso per crescere
2. Mantenere il 100% del controllo e dei rischi e cercare di crescere con i mezzi finanziari
a mia disposizione
3. Rinunciare al controllo pieno e totale dell’impresa ed ai rischi connessi pur di avere
la possibilità di crescere
4. Niente, non voglio crescere, non rientra tra i miei obiettivi
5. Altro - Non sa - Non indica
Risponde 2 o 3 il 14,4% Risponde 2 o 3 il 17,3%
Per crescere a quali strumenti finanziari è disposto/
intenzionato a far ricorso? (Se alla domanda
precedente ha risposo 2 o 3) (% di SI)
1. Investire capitale proprio/dei propri familiari 8,3%
2. Aprire a nuovi soci 5,5%
3. Ricorrere ad un prestito bancario 10,3%
4. Ricorrere al mercato obbligazionario 2%
5. Aprire a nuovi soci finanziari 5,8%
Fonte: Indagine sulle piccole imprese, UniCredit Divisione Retail Network Italy
232 I Gli attori del territorio e il supporto alle piccole imprese
Per crescere a quali strumenti finanziari è disposto/
intenzionato a far ricorso? (Se alla domanda
precedente ha risposo 2 o 3) (% di SI)
1. Investire capitale proprio/dei propri familiari 9,93%
2. Aprire a nuovi soci 5,9%
3. Ricorrere ad un prestito bancario 12,3%
4. Ricorrere al mercato obbligazionario 2,1%