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12 Económico — Weekend Sábado 19 Dezembro 2009
DESTAQUE
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DESTAQUE OPADACSNÀCIMPOR
Mercado aposta em subida
do preço da oferta da CSN
Títulos da cimenteira viveram a melhor sessão de sempre. Dispararam 16%.
Rui Barroso e Rita Paz
rui.barroso@economico.pt
Os títulos da Cimpor viveram ontemomelhordiadesempreem
bolsa. Dispararam 16,01%. Negociaram
em máximos de mais
de dois anos e fecharam o dia a
valer 6,34 euros, 10,26% acima
dos 5,75 euros oferecidos pela
Companhia Siderúrgica Nacional
(CSN). Também a liquidez do título
teve um dia histórico, com
9,89 milhões de acções transaccionadas
num volume de negócios
de 61,5 milhões de euros,
muito acima do habitual.
A explicar a hiperactividade
das acções estiveram dois motivos.
Por um lado, correu o rumor
de que pode aparecer uma OPA
concorrente, que viria a ganhar
força ao final da tarde com um
comunicado da Camargo Corrêa.
Esta empresa referiu que “apesar
da oferta pública de compra feita
hoje (ontem), a Camargo segue
firme na sua disposição de buscar,
com os accionistas da Cimpor,
uma equação que contemple
os interesses dos accionistas da
empresa”. Por outro, alguns operadores
apostam numa subida do
preço oferecido pela empresa
brasileira, cenário que não foi
descartado pelo director-geral da
CNS, Juarez Saliba de Avilar.
14-01-2000
ACCIONISTAS LUCRAM
135,4 milhões
A Teixeira Duarte, que detém
22,9% da Cimpor, viu a sua
participação valorizar 135,4
milhões de euros ontem. Para
além disso, a própria Teixeira
Duarte disparou 15,51%.
101,7 milhões
O valor detido pela terceira
maior accionista da Cimpor, a
Lafarge, aumentou em 101,7
milhões de euros com a subida
dos títulos.
62,9 milhões
O empresário Manuel Fino, que
detém uma participação de
10,7% na cimenteira através da
Investifino, viu a sua participação
valorizar 62,9 milhões de euros.
EVOLUÇÃO DAS ACÇÕES DA CIMPOR DESDE 2000
Fonte: Bloomberg e CMVM
“Acho que vai haver mais interessados”,
referiu Joe Berardo
quedetémmenosde2%dacimenteira.
Também o analista do
Millennium IB, João Mateus, destacou
o apetite que a Cimpor provoca:
“O mercado tem perspectivas
de crescimento fortes para a
Cimpor. Esta OPA é consequência
do que os concorrentes vêem
que está a acontecer. É um sinal
deoportunidadeeéaalturaideal
para fazer uma oferta”.
Para além da expectativa em
torno de uma OPA concorrente, o
mercadoestáaapostarqueaempresa
brasileira tenha de rever em
alta a contrapartida: “A CSN vai
terdesubiropreço.Oprémio
não é atractivo e os accionistas
não vão largar por esse valor”,
referiu Marco Franco, analista da
Intervalores.
A reforçar a ideia de que o valor
oferecido não é atractivo estão
os preços-alvo emitidos pelas casas
de investimento nos últimos
meses. A média dos ‘target’ dos
seis analistas que acompanham a
acçãoéde6,13euros,6,6%acima
do valor proposto pela CSN. A
casa de investimento mais optimista
é o BCP, com um preçoalvo
de 7,65 euros, enquanto o
Santander tem o ‘target’ mais
conservador, de cinco euros. Do
lado do analistas que acompa-
Factos relevantes
na Cimpor nos
últimos meses
4,538
6,34
nham a CSN, as opiniões são diferentes.
O Credit Suisse emitiu
uma análise onde refere que “o
preço oferecido não parece ser
barato”. Já o JPMorgan refere que
“apesar da avaliação não ser elevada,
o valor total é significativo
para a CSN”. Como consequência,
os títulos da empresa derrocaram
5,33% na bolsa de São
Paulo e negociaram em mínimos
de três meses, com alguns investidores
a consideraram que, devido
ao preço, a CSN poderá estar
a fazer um mau negócio.
Negócio tem possibilidades
de seguir em frente
O mercado português não é muito
dado ao sucesso de OPA não
solicitadas. Mas, apesar do historial
de falhanços, os analistas levantam
a possibilidade da OPA
da CNS à Cimpor ser bem sucedida.
“Há possibilidade da oferta
seguir em frente, já que a CNS
afirmou que não quer partir a
empresa aos bocados e que manterá
a empresa em Portugal. Para
além disso, há accionistas que
precisam de vender. Apesar do
historial no mercado português
ser muito mau, há algumas possibilidades
do negócio se concretizar”,
referiu ao Económico um
analista que pediu para não ser
identificado. ■
Cimpor cria comissão executiva
presidida por Salavessa Moura
Cimpor aprova relatório e contas
e elege Bayão Horta para presidente
do Conselho de Administração.
PREÇOS-ALVO
6euros
É o preço-alvo atribuído pela
Espírito Santo Research, que tem
uma recomendação de “neutral”.
6,70 euros
O‘target’doCaixaBIparaa
cimenteiraéde6,70euroscom
recomendação de “comprar”.
5,55 euros
O preço-alvo do BPI, que recomenda
“manter”, está abaixo dos 5,75
euros oferecidos pela CSN.
7,65 euros
O ‘target’ do Millennium IB para a
cimenteira é o mais alto das casas
de investimento que
acompanham o título.
5euros
O Santander tem o preço-alvo mais
conservador para as acções.
5,85 euros
O Banif avalia a Cimpor em 5,85
euros por acção.
A CSN anuncia uma
OPA sobre a Cimpor
Salavessa Moura é destituído
do cargo de presidente-executivo,
sendo substituído por Bayão Horta
18-12-2009