BWL 1: Übungen zur Einführung in die ... - RealWWZ
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A 18: Rentabilitätsziele und F<strong>in</strong>ancial Leverage - Effekt (12)<br />
Fremdf<strong>in</strong>anzierung:<br />
Zunächst ist der neue durchschnittliche Fremdkapitalz<strong>in</strong>s zu bestimmen:<br />
Fremdkapitalz<strong>in</strong>s =<br />
Entsprechend ergibt sich<br />
Z<strong>in</strong>saufwand<br />
Fremdkapital<br />
31,52 % = 18,32 % + (18,32 % – 7,15 %) ·<br />
= 18,32 % + 11,17 % · 1,182<br />
= 18,32 % + 13,20 %<br />
=<br />
93.<br />
000<br />
1.<br />
300.<br />
000<br />
1.<br />
300.<br />
000<br />
1.<br />
100.<br />
000<br />
Wie man deutlich sieht, steigt <strong>die</strong> Eigenkapitalrentabilität mit steigendem Verschuldungsgrad, wobei<br />
der steigende Fremdkapitalz<strong>in</strong>s im Fall (II) den Anstieg der Eigenkapitalrentabilität etwas<br />
abschwächt.<br />
© Abteilung Bankmanagement und Controll<strong>in</strong>g – WWZ der Universität Basel<br />
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