BWL 1: Übungen zur Einführung in die ... - RealWWZ
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A 20: ROI-Analyse und Shareholder Value-Management (4)<br />
2.<br />
Welcher Zusammenhang besteht zwischen dem Marktwert-/Buchwert-Verhältnis und dem KGV?<br />
Das Marktwert-/Buchwert-Verhältnis lässt sich durch multiplikative Verknüpfung der<br />
Eigenkapitalrentabilität mit dem Kurs/Gew<strong>in</strong>n-Verhältnis herleiten.<br />
Re<strong>in</strong>gew<strong>in</strong>n<br />
/ Aktie Kurs / Aktie<br />
⋅<br />
=<br />
EK / Aktie Re<strong>in</strong>gew<strong>in</strong>n<br />
/ Aktie<br />
BW<br />
Marktwert der Aktien<br />
Buchwert des Eigenkapitals<br />
Es verdichtet damit <strong>die</strong> beiden Haupttreiber des Marktwertes pro Aktie <strong>in</strong> e<strong>in</strong>er Kennzahl.<br />
Alternativ kann das Marktwert-/Buchwert-Verhältnis auch bestimmt werden, <strong>in</strong>dem der<br />
Aktienkurs <strong>in</strong> Beziehung zum Eigenkapital pro Aktie gesetzt wird.<br />
Je höher es ausfällt, desto höher ist der Marktpreis, den e<strong>in</strong> potentieller Aktionär<br />
für e<strong>in</strong>en Anteil am bilanziellen Eigenkapital zu bezahlen hat.<br />
© Abteilung Bankmanagement und Controll<strong>in</strong>g – WWZ der Universität Basel<br />
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