BWL 1: Übungen zur Einführung in die ... - RealWWZ
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A 20: ROI-Analyse und Shareholder Value-Management (1)<br />
Herrn Zimmerli möchte nun ausgehend von der für das kommende Jahr geplanten<br />
Eigenkapitalrentabilität vor Steuern <strong>in</strong> Höhe von 25 % (Gew<strong>in</strong>nsteuern: 25 % auf den Gew<strong>in</strong>n<br />
vor Steuern) den (fairen) Marktwert des Eigenkapitals der Bueli-Immobilien AG bestimmen,<br />
um so e<strong>in</strong>en Anhaltspunkt über den Shareholder Value der eigenen Unternehmung zu erhalten,<br />
wenn <strong>die</strong>se börsenkotiert wäre.<br />
Derartige Berechnungen s<strong>in</strong>d im Rahmen des Börsengangs <strong>zur</strong> Bestimmung<br />
des Ausgabekurses der neuen Aktien erforderlich. Vergleichbare Unternehmen der<br />
gleichen Branche und <strong>in</strong> e<strong>in</strong>er ähnlichen Situation weisen e<strong>in</strong> Kurs-/Gew<strong>in</strong>n-<br />
Verhältnis <strong>in</strong> Höhe von 10 auf.<br />
Das bilanzielle Eigenkapital der Bueli-Immobilien AG, das sich auf e<strong>in</strong>e Anzahl von 5.000 Aktien<br />
verteilt, setzt sich wie folgt zusammen:<br />
Aktienkapital: 500.000 CHF<br />
+ Reserven: 2.000.000 CHF<br />
= Buchwert des Eigenkapitals 2.500.000 CHF<br />
© Abteilung Bankmanagement und Controll<strong>in</strong>g – WWZ der Universität Basel<br />
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