GESCHÄFTSBERICHT 2010 | 2011

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KONZERNLAGEBERICHT Konzernlagebericht Finanzlage 41
Der Mittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit verringerte
sich im Geschäftsjahr 2010/2011 gegenüber dem Vorjahr nur
leicht von 183,9 Mio. € auf 182,1 Mio. €. Dabei verbesserten
sich die Mittelzuflüsse aus dem operativen Geschäft („Funds
from Operations“) von 157,8 Mio. € auf 169,3 Mio. €. Die
Verbesserung ist im Wesentlichen auf die flächenbereinigten
Umsatzzuwächse in Deutschland und Westeuropa in Verbindung
mit einer konzernweit leicht verbesserten Handelsspanne
zurückzuführen. Der Mittelzufluss aus der Veränderung des
Working Capitals (Veränderungen der Vorräte, Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstiger Aktiva plus
Veränderungen der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen sowie sonstiger Passiva) verringerte sich, infolge
eines expansionsbedingten Vorratsaufbaus, von 26,1 Mio. €
im Vorjahr auf 12,8 Mio. € im Berichtsjahr.
Kapitalflussrechnung
1)
2)
Kapitalflussrechnung (verkürzt) 2010/2011 2009/2010
in Mio. €
Mittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit 182,1 183,9
davon „Funds from Operations“ 1) 169,3 157,8
davon Veränderung Working Capital 2) 12,8 26,1
Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit -65,0 -87,3
Mittelzufluss/-abfluss aus Finanzierungstätigkeit 20,9 -37,8
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelbestands 138,0 58,8
Konzernergebnis nach Steuern plus Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens plus Veränderungen der Rückstellungen minus Gewinne/plus Verluste aus dem Abgang
von Anlagevermögen plus/minus sonstige nicht zahlungswirksame Aufwendungen/Erträge
Differenz aus „Veränderungen der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva“ und „Veränderungen der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen sowie anderer Passiva“
Der Zahlungsmittelabfluss aus der Investitionstätigkeit verringerte
sich von 87,3 Mio. € auf 65,0 Mio. €. Dabei standen
den um 16,9 Mio. € auf 113,4 Mio. € gestiegenen Investitionen
höhere Einzahlungen aus Abgängen des Anlagevermögens
sowie von zur Veräußerung vorgesehenen langfristigen Vermögenswerten
in Höhe von insgesamt 48,4 Mio. € (Vj. 9,2 Mio. €)
gegenüber. Im Geschäftsjahr 2010/2011 wurde ein Bau- und
Gartenmarkt im Rahmen einer Sale & Leaseback-Transaktion
veräußert. Im Vorjahr wurde hingegen keine Baumarktimmobilie
verkauft. Der Zahlungsmittelzufluss aus der Finanzierungstätigkeit
summierte sich im Geschäftsjahr 2010/2011
auf 20,9 Mio. € nach einem Abfluss in Höhe von 37,8 Mio. €
im Vorjahr. Dabei standen den Tilgungen von langfristigen
Finanzschulden in Höhe von 49,7 Mio. € Neuaufnahmen von
langfristigen Krediten in Höhe von 54,9 Mio. € sowie eine
Zunahme der kurzfristigen Finanzkredite in Höhe von
30,5 Mio. € gegenüber. Die Netto-Finanzschulden wurden von
422,6 Mio. € im Vorjahr auf 322,1 Mio. € abgebaut.
Rating
Seit 2004 wird die Bonität des HORNBACH-Baumarkt-AG
Konzerns von den international führenden Ratingagenturen
Moody’s Investors Service und Standard & Poor’s bewertet.
Beide Ratings wurden in den jüngsten Publikationen von
Standard & Poor’s und Moody’s mit „BB“ bzw. „Ba2“ bestätigt
und bei S&P im Februar 2011 mit einem positiven Ausblick
versehen.