Informe Anual 2005 - Hannover Re

Anexo
Gestión de riesgos técnicos y financieros
La utilización de pruebas de estrés o bien de análisis de sensibilidad constituye una herramienta
de control global del riesgo. Partiendo de escenarios esperados para un plazo de un año, se examinan
así las posibles repercusiones futuras sobre el capital propio y el beneficio, que pudieran tener cambios
en variables cruciales del mercado de capitales y de suscripción. El escenario esperado incluye las
estimaciones de los desarrollos futuros de acuerdo a nuestros cálculos de planificación, y se basa en
nuestro modelo interno de riesgo. En el siguiente ejemplo ilustrativo de un cálculo de simulación, partimos
de la ocurrencia durante 2006 de los eventos modelizados.
Escenarios de mercado
en millones EUR
Efecto sobre el capital propio
pronosticado a 31.12.2006
Aumento de la curva total de intereses,
de 200 puntos base para intereses a tres meses,
hasta 100 puntos base para intereses a diez años
(con una interpolación lineal entre ambos) -465
Desplazamiento paralelo de la curva de intereses
en 100 puntos base hacia abajo 396
Caída de los mercados bursátiles mundiales en 35 % -411
Prueba del estrés para catástrofes naturales después de las retrocesiones
en millones EUR
Efecto sobre el beneficio
pronosticado para el año 2006
Siniestro a 100 años del terremoto en California -270
Siniestro a 100 años del huracán en Europa -281
Siniestro a 100 años del huracán en Florida -382
Además de considerar escenarios individuales, con el modelo interno se llevan a cabo investigaciones
más amplias. Para ello se utilizan modelos matemáticos para todas las variables relevantes,
con el fin de producir un gran número de escenarios futuros imaginables. De lo anterior se obtienen
numerosas posibilidades para comprender mejor la situación global de riesgo de la empresa. De esta
manera, se permite realizar ciertas predicciones relativas a la evolución de los fondos propios o de pagos
de dividendos para distintos horizontes temporales.
7.2 Riesgos técnicos
Los riesgos de tipo técnico pueden desglosarse básicamente en riesgos aleatorios, de errores o
de variaciones.
Los riesgos aleatorios describen posibles desviaciones del valor real colectivo de los siniestros
frente al valor esperado estimado, como consecuencia de fluctuaciones aleatorias del volumen o del
número de siniestros.
Los riesgos de error resultan de desviaciones del valor real colectivo de los siniestros frente al valor
esperado estimado, debido a una estimación inexacta de la distribución de probabilidades del siniestro
total.
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