Informe Anual 2005 - Hannover Re

Informe de gestión
Pronósticos
Adaptación de los
modelos de tarificación
después de los
huracanes
Nuevamente se
transfieren riesgos
catastróficos al
mercado de capitales
Reaseguro de daños
Las renovaciones de contratos al 1 de enero
de 2006, fecha en la que se renuevan alrededor
de dos tercios de nuestros contratos, han tenido
para nosotros una evolución favorable. A pesar
de no haberse cumplido todas nuestras expectativas,
en parte hemos podido superar de nuevo
el nivel de tasas, que ya era elevado.
La actualización de los modelos de tarificación
efectuada a consecuencia de las experiencias
con los huracanes, también contribuyó
a este desarrollo positivo de tasas. El mercado
acepta totalmente que los modelos de cotización
hayan sido ampliados, incluyendo recargos sobre
componentes que hasta la fecha no habían sido
modelizados, o lo habían sido de forma insuficiente,
tales como fluctuaciones climáticas cíclicas, siniestros
por inundaciones, pérdidas de beneficios o
aumentos de precios para servicios de reconstrucción
inducidos por la demanda.
Con nuestra gestión de riesgos, además de la
adaptación de nuestros modelos, hemos reducido
nuestros riesgos punta. De esta manera, nuestra
cartera de reaseguros de daños se encuentra preparada
para los retos del año en curso, manteniendo
un nivel de primas similar.
Teniendo en cuenta las condiciones favorables
de mercado, nuevamente hemos aprovechado
el mercado de capitales para ampliar nuestra
capacidad de suscripción de riesgos catastróficos.
En este campo, en el año 1994 fuimos pioneros
con la primera transacción de este tipo en la industria
de reaseguros. Nuestra transacción más
reciente, denominada "K5", con un volumen de
alrededor de 370 millones USD, ha sido colocada
con inversores institucionales principalmente en
América del Norte, y tiene una vigencia inicialmente
limitada a tres años. Con esta garantía de
riesgo logramos un punto de apoyo adicional para
nuestra gestión de riesgos, teniendo en cuenta
una posible escasez y encarecimiento en los
mercados de retrocesión. De esta manera, hemos
estado en posición de ofrecer la capacidad
de suscripción requerida al 1 de enero de 2006,
para poder participar en las oportunidades rentables
del mercado que se nos van a presentar
en los próximos años. La cartera subyacente a
la garantía "K5" consta de riesgos del reaseguro
catastrófico de daños materiales, aviación y transportes.
Dentro de nuestra gestión de capital,
desde hace años utilizamos la garantía de riesgos
asegurados como sustitución de capital propio.
De esta manera, podemos mantener nuestros
costes de capital bajos y nuestros rendimientos
de fondos propios elevados.
Durante la campaña de renovación del presente
año, se ha demostrado nuevamente que el
rating de los reaseguradores cobra cada vez más
importancia para las cedentes. Esto es especialmente
aplicable para la suscripción del negocio
de responsabilidad civil, de periodo de liquidación
largo, donde un excelente rating es indispensable.
La Hannover Re, con sus excelentes calificaciones
("AA-"de Standard & Poor’s y "A" por parte
de A.M. Best), es de los pocos reaseguradores que
cumplen todavía con este requisito de forma incondicional.
Debido a las buenas valoraciones de nuestra
solidez financiera, hemos podido seguir beneficiándonos
excepcionalmente de un mercado duro
persistente. En los ramos fuertemente afectados
por los huracanes de los últimos años, hemos conseguido
en parte mejoras significativas de tasas.
No obstante, también en los ramos no afectados
por siniestros importantes registramos tasas al
menos estables, y por tanto muy atractivas.
No obstante, durante la campaña de renovación
de este año, los cambios más destacados
se llevaron a cabo en el reaseguro de transportes,
y en particular en el negocio de técnica marítima.
Como consecuencia de los graves siniestros derivados
de los huracanes del año anterior, se efectuó
una amplia reestructuración de los programas
de reaseguro. Asimismo, se separaron de los programas
los riesgos en el Golfo de México. En adelante,
muchos programas se dividen en regiones
con exposición catastrófica (Golfo de México) y
regiones sin correlación catastrófica (resto de exposiciones).
En el conjunto del negocio de transportes
hemos logrado incrementos de precios
claramente de dos dígitos, reduciendo a la vez de
forma notable los riesgos punta.
En el ejercicio en curso, la situación en el
reaseguro de crédito y caución se mantiene favorable.
A pesar de los ratios de siniestralidad
extremadamente bajos durante el ejercicio de
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