Informe Anual 2005 - Hannover Re

Anexo
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8.8 Préstamos y obligaciones a largo plazo
La Hannover Finance, Inc., Wilmington, EE.UU., ha emitido el 31 de marzo de 1999 capital ajeno
subordinado bajo la modalidad de un préstamo con tipo de interés variable, por un monto de 400,0
millones USD y con una duración de 30 años. El préstamo vence el 31 de marzo de 2029 y no puede
ser cancelado por el emisor antes del 31 de marzo de 2009. Al objeto de cubrir el riesgo del tipo de
interés relativo a este préstamo, la compañía adquirió en 1999 swaps de tipo de interés por el mismo
importe, que vencen el 31 de marzo de 2009. Desde el punto de vista económico, esto genera la fijación
de la carga de intereses hasta la primera posibilidad de cancelación del préstamo. Teniendo en
cuenta el swap, la carga anual de intereses se sitúa en un 6,69 % hasta el 31 de marzo de 2009. En febrero
de 2004 y en mayo de 2005 la Hannover Rück AG ha rescatado el préstamo subordinado por
un importe de 370,0 millones USD y 10,0 millones USD, respectivamente.
Con el fin de garantizar de forma sólida la dotación de capital del Grupo Hannover Re, la Hannover
Rück AG ha emitido más capital ajeno subordinado. A través de la Hannover Finance (Luxembourg)
S.A., como filial al 100 % de la Hannover Rück AG, en febrero de 2004 se emitió otra deuda subordinada
de 750,0 millones EUR en el mercado europeo de capitales. El préstamo fue colocado principalmente
por inversores institucionales. El bono va a tener un interés de 163 puntos base por encima del nivel
medio del swap a diez años, y tiene un plazo de vigencia de 20 años. Puede ser cancelado por la Hannover
Rück AG no antes de los diez años, y luego en cada plazo de pago de cupones. Si a los diez años no
se cancela el préstamo, devengará un interés de 263 puntos base por encima del euribor a tres meses.
En mayo de 2005 se emitió otra deuda subordinada de 500,0 millones EUR, también a través de
la filial Hannover Finance (Luxembourg) S.A. Como parte de la transacción, a los titulares del préstamo
subordinado emitido en el año 2001 por la Hannover Rück AG por un importe de 350,0 millones EUR,
y con un plazo de vigencia de 30 años y un derecho de cancelación anticipada por parte de la emisora
después de diez años, se les ofreció intercambiarlo por el nuevo préstamo. La participación en el intercambio
se situó en términos nominales en 211,9 millones EUR, lo que corresponde a 240,5 millones
EUR del nuevo préstamo emitido. El componente efectivo del nuevo préstamo con un importe nominal
de 259,5 millones EUR fue colocado principalmente con inversores institucionales en Europa. El volumen
restante después del intercambio del préstamo emitido en el año 2001 asciende a 138,1 millones EUR.
La Praetorian Financial Group, Inc. ha emitido en diciembre de 2005 "trust preferred securities" por
un importe de 80,0 millones USD, con un plazo de vigencia de 30 años y un interés de 310 puntos base
por encima del libor a tres meses. Las "trust preferred securities" fueron colocadas con inversores institucionales.
La amortización antes de marzo de 2011 sólo es posible bajo circunstancias especiales y a
un precio del 107,5 % del importe nominal, posteriormente se puede amortizar en cualquier momento.
Otras condiciones financieras
Para garantizar posibles grandes siniestros que pudieran producirse en el futuro, la Hannover
Re ha obtenido en el año 2004 una línea de crédito de 500,0 millones EUR a través de un crédito sindicado
("syndicated loan"). La línea de crédito tiene una vigencia de cinco años y vence en agosto de 2009.
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