Informe Anual 2005 - Hannover Re

Anexo
Gestión de riesgos técnicos y financieros
No obstante, debido a que seguimos rigurosamente el principio de la cobertura monetaria congruente,
estos riesgos son neutralizados en gran medida.
Los riesgos de solvencia pueden resultar del incumplimiento de pago (interés y/o liquidación) o
de la variación de la solvencia (reducción del rating) del emisor de títulos. Concedemos una importancia
de primer orden a la calificación de solvencia basada en los criterios de calidad establecidos en las
normas de inversiones.
Entendemos como riesgo de liquidez el peligro de no poder vender carteras o cerrar partidas
abiertas debido a la falta de liquidez de los mercados o caídas de precios, o bien sólo con demoras, así
como el peligro de que el volumen negociado influya sobre los mercados en cuestión. Las planificaciones
regulares de liquidez, así como una estructura líquida de inversiones permiten que la Hannover
Re siempre esté en posición de cumplir con los pagos requeridos. Por ejemplo, controlamos el riesgo
de liquidez asignando un código de liquidez a cada título. El desglose de las inversiones entre las distintas
clases de liquidez se presenta en los informes mensuales de inversiones, y es controlado mediante
límites.
Con el fin de asegurar parcialmente carteras frente a riesgos de precios, tipos de cambio y variaciones
de tipos de interés, empleamos opciones "short-call" y "long-put", así como "swaps". De igual
manera, durante el ejercicio examinado también hemos utilizado instrumentos financieros derivados,
para optimizar nuestra cartera bajo criterios de riesgo/beneficio. Para evitar riesgos asociados al uso
de estos negocios, los contratos son cerrados exclusivamente con socios contratantes de primera línea,
y los criterios de las normas de inversión se mantienen estrictamente controlados:
Escenarios de la evolución del valor presente de nuestros títulos a la fecha del balance
Cartera
Escenario
Variación de cartera
según valor de mercado
en millones EUR
Acciones Cotizaciones +10 % +121,3
Cotizaciones +20 % +242,7
Cotizaciones - 10 % -121,3
Cotizaciones - 20 % -242,7
Valores de mercado al 31.12.2005 1 213,3
Títulos de renta fija Incremento de rentabilidad +100 puntos base -690,3
Incremento de rentabilidad +200 puntos base -1 313,7
Incremento de rentabilidad -100 puntos base +748,8
Incremento de rentabilidad -200 puntos base +1 560,7
Valores de mercado al 31.12.2005 15 708,8
Para mayores detalles sobre nuestro sistema de gestión de riesgos, les remitimos al informe de
riesgo en el informe de gestión.
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