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Problemas con la Medición de los Servicios Bancarios 141en el Marco de las Cuentas NacionalesLos once términos del lado derecho de la ecuación (5) son consideradosprovisionalmente como flujos de insumos primarios. Los últimos diez términosjuntos componen el excedente bruto de explotación medido explícitamente. 24Entonces, el valor agregado del sector bancario medido explícitamente es iguala la suma de los servicios laborales utilizados por el sector bancario (w Bx B), lasuma de la revaluación y la depreciación de los servicios del capital (P KB0K B0- P KB1K B1) más los intereses de bonos, dividendos y retornos accionariosimputados pagados a los hogares por sus inversiones financieras en el sectorbancario (r HBv HB0+ R HBV HB0), menos los intereses de bonos, dividendos yretornos accionarios imputados de las inversiones en el sector no financiero(-r BNv BN0– R BNV BN0), menos los intereses de los créditos hipotecarios cobradospor el sector bancario por sus préstamos al sector de las viviendas ocupadaspor sus propietarios (– r BOv BO0) 25 más las ganancias puras p B.Nótese que algunos flujos de interés sobre los préstamos y las inversionesde capital del sector bancario que están incluidas en la parte derecha de (5)(-r BNv BN0- R BNV BN0- r BOv BO0) tienen signos negativos asociados y que esosítems no son realmente costos cobrados por el sector bancario sino que estosflujos de inversión y préstamos representan los ingresos del sector. En lasección 5, a continuación, se discutirá si estos flujos deberían considerarsecomo contribuciones al valor agregado de los bancos o deberían ser dejadascomo flujos de insumos primarios (negativos).En su mayor parte, todos los flujos representados en (5) se pueden mediruna vez que se ha alcanzado el final del período. Algunos de los problemasasociados a la medición de los precios de los stocks de capital al principio yal final de período (y las cantidades correspondientes) fueron mencionadosen la sección anterior y en esta sección; vamos a suponer que los problemasasociados a la medición de los flujos de servicios de capital reales han sidoresueltos. Sin embargo, hay algunos problemas adicionales de mediciónasociados con la medición del beneficio puro p Bdel sector bancario y la tasa24La ecuación (5) puede ser interpretada como la versión colapsada de las cuentas de producción yasignación del ingreso primario del sector bancario.25Nótese que no incluimos inversiones de capital de los bancos en el sector de viviendas ocupadaspor sus propietarios. Los bancos realizan inversiones de capital en propiedad inmobiliaria pero estasinversiones deben incluirse como inversiones en el sector no financiero y el producto de estas inversionesdeben considerarse como alquileres de viviendas convencionales, que son servicios valorados.