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188 Progresos en Medición de la Economíacapital accionario,V MA4(r 2), son siempre negativos (el promedio trimestral es-US$1,6 billones). Los márgenes de servicios de pasivos para la deuda de losbancos,V ML2(r 2), fueron siempre positivos (el promedio trimestral es US$3,1billones). Esto representa un aumento en V ML2(r 1), que antes era cero. Esteaumento se debe a la elección de la tasa de referencia, que es menor que latasa sobre los depósitos que son pasivos de los bancos. Los márgenes de serviciosde pasivos para el capital accionario de los bancos, V ML3(r 2), fuerongeneralmente grandes y positivas con la excepción del T4-2008, cuando estosservicios fueron negativos. V ML3(r 2) osciló entre -US$8,2 y US$42,6 billonescon un valor trimestral promedio de US$29,4 billones. Los valores generalmentepositivos de V ML2(r 2) y V ML3(r 2) pueden ser interpretados como pagos alos prestamistas e inversores accionarios por los servicios de toma de riesgo. 69Pasemos ahora a la Opción 3 de la tasa de referencia, r 3, que resulta igualal promedio ponderado del costo de reunir capital mediante depósitos, deuday capital accionario.Tabla 7: Opciones 3A, 3B y 3C para las Medidas de Valor Agregado, Costode Intereses imputados por el Capital no Financiero r 3V A5y Servicios deDepósitos V DS(r 3)Trimestre V(r 3,A) V(r 3,B) V(r 3,C) r 3V A5V DS(r 3)2001-T2 35,768 59,691 54,421 2,406 18,4002001-T3 35,126 59,501 55,262 2,298 18,4952001-T4 40,923 62,864 60,316 2,210 20,9712002-T1 41,652 61,847 58,840 2,040 22,1822002-T2 43,778 63,173 60,729 2,236 23,3532002-T3 46,543 65,668 62,172 2,189 23,9932002-T4 41,524 63,629 60,89 1,900 21,9762003-T1 49,753 69,579 65,208 1,942 25,5182003-T2 50,398 70,722 66,347 1,953 26,0052003-T3 48,040 70,283 64,720 1,833 25,3762003-T4 48,423 70,614 67,321 1,911 25,7522004-T1 50,195 72,502 69,033 2,094 27,19269Nótese que V DS(r 2) es siempre igual a V ML2(r 2). Esto ocurre como consecuencia de la elección de latasa de referencia r 2como el promedio ponderado del costo del capital reunido mediante depósitos ydeuda.