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Problemas con la Medición de los Servicios Bancarios 151en el Marco de las Cuentas Nacionalesinmediatamente para realizar pagos). Estos costosos servicios adicionalesjustifican un tratamiento separado de los depósitos monetarios con respectoa otro tipo de deuda y participaciones en el capital financiero. Nótese quelos depósitos son un activo creado por el sector bancario y son distintos a losbilletes y monedas. 36La hoja de balance inicial del sector no financiero N es:(10) v HN0+ V HN0+ v BN0+ V BN0= P KN0K N0+ M N0.La deuda de los hogares más sus inversiones de capital accionario enel sector no financiero (v HN0+ V HN0) más la deuda del sector bancario mássus inversiones de capital accionario en el sector no financiero (v BN0+ V BN0)son iguales al valor del stock inicial de capital físico del sector no financiero(P KN0K N0) más sus tenencias iniciales de depósitos bancarios (M N0).La hoja de balance inicial del sector de viviendas ocupadas por suspropietarios O es:(11) v HO0+ V HO0+ v BO0= P H0H 0 .La deuda de los hogares más sus inversiones de capital accionario en elsector de viviendas ocupadas por sus propietarios (v HO0+ V HO0) más los créditoshipotecarios otorgados por el sector bancario al sector O (v BO0) son iguales alvalor del stock inicial de capital físico de viviendas del sector O (P H0H 0 ).En nuestro modelo simplificado de la economía, los hogares son dueños delos activos de los tres sectores de producción. Por lo tanto, la restricción dehoja de balance del sector de los hogares puede ser igual a la suma de las hojasde balance de los tres sectores de producción. Algunos de los préstamos queel sector bancario otorga a otros sectores (activos para el sector B) se cancelancon algunos de los pasivos de los sectores N y O. Entonces, la restricción dehoja de balance consolidada del sector de los hogares, H, es:36Los billetes y monedas deberían ser considerados como activos “físicos” reales y deberían sertratados como un componente del stock de capital físico de los bancos. No tener en cuenta el roldel banco central como un creador de billetes, monedas y depósitos de bancos comerciales es unaimportante omisión en este modelo.