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Problemas con la Medición de los Servicios Bancarios 175en el Marco de las Cuentas Nacionalesderecho de la ecuación (35) son todos términos de márgenes financieros; esdecir, son las diferencias entre varias tasas de interés de mercado sobre activosy pasivos y la tasa de referencia multiplicada por el valor correspondiente delactivo o pasivo al inicio del trimestre. La influencia agregada de estos términospodrían ser cero si se elige la tasa de referencia r Aigual al costo neto promediode reunir capital financiero al inicio del período; es decir, si r Ase define de lasiguiente manera:(36) r A≡ [∑ i=13r LiV Li- å i=14r AiV Ai]/[∑ i=13V Li– ∑ i=14V Ai]= [∑ i=13r LiV Li- ∑ i=14r AiV Ai]/V Aidonde la última igualdad surge de (27).Esta opción puede ser considerada para una firma o industria no financierapero no es una opción apropiada para el sector de los bancos comercialesporque, en general, es sabido que el costo neto promedio del capital no es elverdadero costo que enfrenta el sector bancario para recaudar un dólar adicionalde capital financiero; es decir, el sector bancario obtiene ganancias desus préstamos y su fuente de ganancias debería ser reconocida. Asimismo, elsector bancario incurre en costos adicionales por los servicios de depósitos y,así, la tasa de interés de los depósitos r L1subestima el verdadero costo de reunircapital financiero mediante esta fuente. Dicho de otra manera, algunos delos términos que representan márgenes en el lado derecho de la ecuación (34)deberían ser sacados del excedente de explotación y considerados como productos.En particular, los servicios de depósitos bancarios, (r – r L1)V L1, y losservicios de préstamos bancarios, (r A3– r)V A3, generalmente son consideradoscomo productos del sector bancario comercial.A continuación se definen los márgenes de servicios de activos (netos)del sector bancario para los cuatro tipos de activos con respecto a una tasa dereferencia r elegida, V MAi(r) a continuación:(37) V MAi(r) ≡ (r Ai– r)V Ai; i = 1,2,3,4.Nótese que V MA3(r) = (r A3– r)V A3, definida antes como los servicios de