PROSPECTUS SIMPLIFIÉ

2.1.6 Appréciation de la valeur des BSA
Les paramètres et hypothèses suivants ont été retenus pour la valorisation du bon suivant le modèle
de Black & Scholes :
- Cours de référence : 16 le 5 novembre 2004 à la clôture
- Prix d exercice des BSA : 12,50
- Dividendes : Néant
- Taux d intérêt 2 ans sans risque : 2,45%
L utilisation du modèle Black & Scholes conduit, en fonction de la volatilité retenue, aux valeurs
théoriques indicatives suivantes :
Volatilité retenue 20% 30% 40% 50% 60%
Valorisation du
BSA en euros
1,97 2,13 2,35 2,58 2,83
A titre indicatif, la volatilité historique de l action CFD s élève à 67,16% sur une période d un mois, à
54,51% sur une période de 3 mois et enfin à 45,56% sur une période de 6 mois (source Bloomberg le
5/11/04 à la clôture).
2.2 CARACTERISTIQUES DES BSA
2.2.1 Modalités et quotité de l attribution des BSA
Un (1) BSA sera attribué gratuitement pour chaque action existante de Compagnie Financière de
Deauville et seuls les actionnaires, dont les actions sont inscrites en compte au 12 novembre 2004
après clôture de la séance de bourse, auront droit à cette attribution.
L attribution gratuite des bons sera effectuée le 15 novembre 2004.
2.2.2 Nature, forme et inscription en compte des BSA
Les BSA seront délivrés uniquement sous la forme nominative.
La propriété des BSA sera établie par une inscription en compte auprès du CCF chargé du service
titres pour le compte de la Société pour les titres en nominatif pur, ou d un intermédiaire habilité pour
les comptes en nominatif administré.
Les opérations de règlement et de livraison des BSA se traiteront dans le système de règlement
livraison d Euroclear France sous le code FR0010128264.
Les BSA seront inscrits en comptes et négociables le 15 novembre 2004.
2.2.3 Nombre de BSA à émettre
Le nombre de BSA à émettre s élève à 2 919 428.
2.2.4 Cotation des BSA
Les BSA font l objet d une demande d inscription à la cote du Marché Libre d Euronext Paris SA.
Leur cotation est prévue pour le 15 novembre 2004 sous le numéro de code FR 0010128264.
2.2.5 Droits attachés aux BSA Proportion et prix de souscription
Les seuls droits attachés aux BSA sont de permettre aux titulaires de souscrire des actions nouvelles
Compagnie Financière de Deauville.
Deux (2) BSA donneront le droit de souscrire une (1) action Compagnie Financière de Deauville au
prix de 12,50 par action.
Le prix de souscription des actions sera intégralement libéré en numéraire à la souscription.
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