als PDF downloaden - Emis - Vito

Indien de opbrengsten van de milieu-investeringen opwegen tegen de kosten ervan, stelt het
probleem van de doorrekening zich uiteraard niet. Het risico van een omzetdaling is er niet
meer vermits de doorrekening van deze (netto) opbrengsten enkel een prijsverlaging met zich
mee kan brengen. Indien er sprake is van opbrengsten in plaats van kosten, worden de bruto
milieuopbrengsten (Ob) gewoon in rekening gebracht zonder dat doorrekening plaatsvindt.
Nadat de milieukosten en opbrengsten (al dan niet na doorrekening) bepaald zijn, berekent
MIOW + opnieuw het weerstandsvermogen van het bedrijf (W2), waarbij rekening wordt
gehouden met de te verwachten extra milieukosten (Kn) of opbrengsten. Ook voor W2 wordt
aangegeven of het bedrijf zich in een veilige, onzekere of onveilige situatie bevindt.
Tenslotte wordt de score van het Weerstandsvermogen inclusief milieumaatregelen (W2)
vergeleken met de score van het Weerstandsvermogen exclusief milieumaatregelen (W1). Op
deze wijze wordt inzicht verkregen in de invloed van milieumaatregelen op de
bedrijfscontinuïteit.
a Het weerstandsvermogen
Het Weerstandsvermogen (W1 en W2) van de bestudeerde onderneming kan opgedeeld
worden in een weerstandsvermogen op korte termijn (liquiditeit) en een weerstandsvermogen
op lange termijn (overige kengetallen). Daarbij worden de volgende kengetallen gebruikt:
Weerstandsvermogen op korte termijn
• quick ratio (liquiditeit in enge zin);
• current ratio (liquiditeit in ruime zin).
Weerstandsvermogen op lange termijn
• solvabiliteit (eigen vermogen / totaal vermogen);
• rentedekking (bedrijfsresultaat / financiële baten en lasten);
• rendabiliteit van het totaal vermogen (RTV; bedrijfsresultaat / totaal vermogen);
• winstmarge (bedrijfsresultaat / netto omzet);
• omloopsnelheid activa (netto omzet / totale activa);
• kapitaalintensiteit (materiële vaste activa / netto omzet).
De weerstandsvermogens op korte en op lange termijn worden door MIOW + naast elkaar
vermeld. Bij de bepaling van de totaalscore voor W-korte termijn is de invloed van de quick
ratio (67 %) dubbel zo groot als die van de current ratio (33 %). De score van W-lange
termijn wordt bepaald door de solvabiliteit (11 %), rentedekking (6 %), RTV (33 %),
winstmarge (17 %), omloopsnelheid activa (22 %) en kapitaalintensiteit (11 %).
b De marktsituatie
De Marktsituatie (M) van de bestudeerde onderneming kan opgedeeld worden in
‘concurrentiescore’ en ‘marktpositie’. Om deze te bepalen worden de volgende kengetallen
gebruikt: