Küresel Kriz ve Risk Yönetimi: Yanılgılar ve Gerçekler
Küresel Kriz ve Risk Yönetimi: Yanılgılar ve Gerçekler
Küresel Kriz ve Risk Yönetimi: Yanılgılar ve Gerçekler
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>Küresel</strong> <strong>Kriz</strong> <strong>ve</strong> <strong>Risk</strong> <strong>Yönetimi</strong><br />
ihtimalle kaybedebileceği en düĢük rakam, o portföyün %95 riske maruz olan<br />
değeri olarak adlandırılır.<br />
<strong>Risk</strong>e maruz değer, üç değiĢik metotla hesaplanır: Birincisi normal metot, yani<br />
parametrik kriterlerin kullanıldığı yöntem, ikincisi tarihsel simülasyon yöntemi,<br />
üçüncüsü ise Monte Carlo simulasyonlarıdır.<br />
Birazdan sunacağım çalıĢma, Türk Lirasının dolar karĢısındaki %95, %99 <strong>ve</strong><br />
%99,9 riske maruz değerlerini hesaplamada, programlamaya dayanan, hem<br />
firmalar, hem de yatırımcılar tarafından kullanılabilecek finansal tablolardan<br />
oluĢmaktadır.<br />
Bu çalıĢmanın ön hazırlığı olarak bilgisayara, Türkiye Cumhuriyeti Merkez<br />
Bankası‘nın internet sitesinde yer alan döviz serisi <strong>ve</strong>ri olarak indirilmektedir.<br />
Çünkü dolara dayalı riske maruz değer hesaplamaları, Merkez Bankası‘ndan<br />
alınan tarihi döviz <strong>ve</strong>rileriyle hesaplanmaktadır.<br />
Kur <strong>Risk</strong>i Üzerine Değerlendirmeler<br />
Bugünkü konuĢmada, hep beraber riske maruz değer üzerine deneyler yapacağız<br />
<strong>ve</strong> kendi yazdığım Excel programında, geçmiĢ <strong>ve</strong>rileri baz alarak, makrolar<br />
çalıĢtıracağız.<br />
Dün VOB (Vadeli ĠĢlemler <strong>ve</strong> Opsiyon Borsası) Genel Müdürü Dr. Çetin Ali<br />
Dönmez‘in sunumu vardı. Sunumunda, kur riskinden <strong>ve</strong> kur riskinin riske maruz<br />
değerinden bahsediyordu. <strong>Risk</strong>e maruz değeri bulmak için yapılan en basit<br />
iĢlemlerden birisi, kur getirisi üzerinden bir çan eğrisi tanımlamak <strong>ve</strong> bu çan<br />
eğrisi için gü<strong>ve</strong>n aralıkları hesaplamak. Metodoloji, bazı temel istatistiksel<br />
formülleri içeriyor.<br />
<strong>Risk</strong>e maruz değer finansa uygulandığında, bir hisse senedinin ya da piyasada<br />
oynaklığı olan herhangi bir menkul kıymetin getirisinde olabilecek değiĢiklikleri<br />
gösterir. Diyelim ki ĠMKB indeksi, bir günde %3 arttı, ertesi gün %4 azaldı. Bu<br />
getirilerin hepsini hesapladıktan sonra, bir çan eğrisi elde ediyor <strong>ve</strong> getirilerin<br />
standart sapmasını buluyoruz. Parametrik varsayımlarda, standart sapma, riske<br />
maruz değerin en önemli değiĢkenidir.<br />
59
Change language