Küresel Kriz ve Risk Yönetimi: Yanılgılar ve Gerçekler
Küresel Kriz ve Risk Yönetimi: Yanılgılar ve Gerçekler
Küresel Kriz ve Risk Yönetimi: Yanılgılar ve Gerçekler
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>Küresel</strong> <strong>Kriz</strong> <strong>ve</strong> <strong>Risk</strong> <strong>Yönetimi</strong><br />
Frekans<br />
600<br />
500<br />
400<br />
300<br />
200<br />
100<br />
0<br />
1.32<br />
1.34<br />
1.35<br />
1.37<br />
1.38<br />
1.39<br />
1.41<br />
1.42<br />
Kur Dagilimi Grafik<br />
1.43<br />
1.45<br />
1.46<br />
Kur Seviyesi<br />
ġekil 3. Kur <strong>Risk</strong>i Tahmin Programı—Histogram Sayfası<br />
Yukarıdaki dağılım, gerçek <strong>ve</strong>rinin günlük histogram tablosu. Burada kurtosis<br />
faktörünü görüyoruz. Tepeler olması gerektiğinden daha uzun, kuyruklar da<br />
açılmıĢ, normalden biraz ĢiĢman, yani leptokurtosis. Bir de sağa doğru dağılma,<br />
yani ―skew‖ faktörü var ama bu faktör, haftalıklarda <strong>ve</strong> aylıklarda daha rahat<br />
görülecek. 2002‘den 2009‘a kadar olan aylık getiriye gelelim hemen.<br />
Aylık getirilerimiz nasıl dağılmıĢ? Yani dolar kurunun aylık getirisinin dağılımı<br />
nasıl olmuĢ 2002‘den 2009‘a kadar? Bugünü kendimize bir çapa olarak alalım.<br />
Merkez Bankası‘nın dünkü kapanıĢ kuru, 1.48 civarındaydı. AĢağıdaki<br />
histogramda aynı zamanda dolar kurunun olasılıklarını da grafik olarak<br />
görüyoruz. Bunlara bakarak ülkemizde henüz halka açık olarak mevcut olmayan<br />
opsiyon fiyatlamalarını da yapabiliriz.<br />
66<br />
1.48<br />
1.49<br />
1.50<br />
1.52<br />
1.53<br />
1.54<br />
1.56<br />
1.57<br />
1.59
Change language