Ledelsesberetning - ISS
Ledelsesberetning - ISS
Ledelsesberetning - ISS
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
DKK mio.<br />
2.000<br />
1.500<br />
1.000<br />
500<br />
Omsætningsfordeling<br />
EUR 46%<br />
GBP 13%<br />
DKK 11%<br />
SEK 11%<br />
NOK 9%<br />
USD relateret 5%<br />
CHF 3%<br />
Centraleuropa 2%<br />
Investeringer i<br />
dattervirksomheder<br />
0<br />
EUR USD GBP SEK NOK CHF ANDRE HKD<br />
Investeringer i dattervirksomheder<br />
Investeringer i dattervirksomheder<br />
efter afdækning<br />
varigheden af nettogælden ca. 0,1 år. En stigning<br />
(fald) i de relevante renter på et procentpoint<br />
vil derfor, alt andet lige, reducere (øge)<br />
markedsværdien af nettogælden med ca. DKK<br />
6 mio.<br />
Koncernens låneportefølje består primært af<br />
variabelt forrentede lån. For at styre varigheden<br />
på nettogælden, anvender <strong>ISS</strong> renteswaps,<br />
-futures og -optioner. <strong>ISS</strong> har fastlåst<br />
rentesatsen på en del af låneporteføljen for<br />
2003 ved hjælp af renteoptioner. Det udskudte<br />
tab eller gevinst på renteinstrumentet vil i<br />
overensstemmelse med matchingprincippet<br />
blive ført som en finansiel post på tidspunktet,<br />
hvor den afdækkede renteomkostning indregnes<br />
i resultatopgørelsen. Udover det udskudte<br />
tab pr. 31. december 2002 på DKK 5<br />
mio. er der realiseret en gevinst på DKK 3 mio.<br />
i 2002 vedrørende fastlåsning af rentesatser<br />
for 2003, som vil blive indregnet i resultatopgørelsen<br />
for 2003. Der henvises til note 25 til<br />
koncernregnskabet for yderligere information.<br />
Valutarisiko kan opdeles i tre kategorier: økonomisk<br />
risiko, transaktions- og translationsrisiko.<br />
I praksis er den økonomiske risiko for <strong>ISS</strong><br />
begrænset, idet alle <strong>ISS</strong>’ konkurrenter har<br />
samme valuta- og omkostningsstruktur som<br />
<strong>ISS</strong>.<br />
Serviceindustrien er kendetegnet ved relativt<br />
lave transaktionsrisici, idet kerneydelsen<br />
leveres og produceres i samme lokalvaluta<br />
uden valutakursrisici fra importerede underkomponenter.<br />
Koncernens transaktionsrisiko<br />
relateres primært til betalinger af royalty i<br />
lokale valutaer til <strong>ISS</strong> A/S. Der eksisterer således<br />
en valutakursrisiko i relation til omveksling<br />
af disse betalinger til DKK.<br />
Den væsentligste valutakursrisiko vedrører<br />
risikoen ved omregning af udenlandske dattervirksomheders<br />
resultatopgørelser til DKK<br />
baseret på de gennemsnitlige valutakurser og<br />
omregning af investeringer i udenlandske dattervirksomheder<br />
til DKK ved anvendelse af<br />
ultimokurser.<br />
Koncernens finansafdeling kan vælge at sikre<br />
valutakursrisikoen ved at finansiere sådanne<br />
aktiver i lokale valutaer eller ved afdækning i<br />
valutamarkederne.<br />
I 2002 faldt koncernens omsætningsvalutaer<br />
gennemsnitligt med 0,4% i forhold til DKK og<br />
reducerede dermed omsætningen med DKK<br />
136 mio. Valutakurseffekten på driftsresultatet<br />
udgjorde mindre end DKK 1 mio. Effekten af<br />
omregning af investeringer i udenlandske dattervirksomheder<br />
reducerede egenkapitalen<br />
med DKK 106 mio. i 2002, inklusive effekten<br />
af transaktioner i forbindelse med afdækning.<br />
Kreditrisiko er risikoen for regnskabsmæssige<br />
tab i tilfælde af, at modparten i en aftale ikke<br />
kan opfylde sine kontraktlige forpligtelser.<br />
Tab på tilgodehavender vedrørende enkelte<br />
kunder eller andre modparter har historisk<br />
været relativt lave. For at mindske kreditrisikoen<br />
foretages løbende kreditvurderinger af<br />
koncernens modparter.<br />
76 ÅRSRAPPORT 2002 / Regnskabsberetning
Change language