RAPPORTS ET BILAN 2012 157 e EXERCICE - BCEE

2 COMPTES ANNUELS ET COMPTES CONSOLIDES DE LA BANQUEpart de marché, la qualité des dirigeants et la notation externe. En 2012, la Banque apoursuivi sa politique prudente d'investissement. Celle-ci s'est traduite notamment :- par une forte proportion d’investissements en titres de type "covered bonds", quiprésentent une sécurité d’investissement accrue par rapport à des obligations detype "senior unsecured",- par une concentration des investissements en éléments de dette bénéficiant parailleurs de garanties, notamment de la part de l’Union Européenne ou de certainsde ses pays-membres,- par une réduction des engagements dans certains pays du sud de l’UnionEuropéenne.En ce qui concerne les crédits internationaux à des entités non financières, dont lesencours sont répartis sur les rubriques bilantaires "Prêts et avances au coût amorti –Clientèle" et "Titres disponibles à la vente – Valeurs mobilières à revenu fixe", lapriorité est accordée aux engagements classés au minimum "Investment Grade"sur des pays de l’OCDE. Ces contreparties, comme toutes les autres contreparties dela Banque, reçoivent une notation interne, basée sur des règles similaires à cellesappliquées aux établissements bancaires et financiers.Les encours de crédit font l'objet d'un suivi du risque de contrepartie et d'un contrôlerégulier sur base d'analyses financières actualisées et de propositions d'ajustementdes limites par contrepartie. La Banque applique également un système de limitepayspour les pays à notation inférieure à AA. Ces limites sont sujettes à révisionpériodique.Les investissements en instruments dérivés sont largement réglementés via lerecours aux contrats-types ISDA, qui comprennent des clauses de compensation encas de faillite d’une des parties. La Banque s’est assurée un moyen de réductionsupplémentaire du risque en négociant l’annexe CSA des contrats ISDA avec lescontreparties les plus importantes dans le domaine des opérations du hors-bilan.Cette annexe prévoit, sur la base d'une réévaluation périodique des positionsbilatérales, le dépôt de garanties sous forme de liquidités ou de titres de premièrequalité dès que la valeur nette des contrats en cours dépasse un certain seuil.6.2.2 Risque de crédit et de concentrationAfin d’éviter tout risque de concentration, c’est-à-dire le risque découlantd’expositions trop importantes vis-à-vis d’un débiteur, d’un groupe de débiteurs,d’un secteur économique ou d’un pays, la BCEE s’est dotée de procédures visant àassurer une gestion efficace des limites accordées. Ce risque de concentration peutêtre mesuré soit d’un point de vue des engagements, soit d’un point de vue desressources de la Banque. Dans ce dernier cas, le risque de concentration présenteune corrélation avec le risque de liquidité.124