Oltre l'austerità - Cesaratto - cambiailmondo

Oltre l’austerità 79 MicroMegaIn conclusione, dunque, il fatto che una quota del debito pubblico sia in mano aoperatori esteri in nulla inficia una eventuale tassazione della ricchezza del settore privatoche miri a far sostenere il costo del servizio del debito pubblico prevalentemente aimedesimi gruppi sociali che lo detengono.1.7 Debito pubblico esterno e deficit commercialeTenendo conto di quanto fin qui considerato, chiediamoci infine quale possa esserel’incentivo ad un deliberato collocamento all’estero del debito pubblico. Si è puntualizzatoche ai fini del finanziamento del deficit pubblico non vi sarebbe ragione per il Governo dipreferire quella forma di indebitamento all’equivalente, ma più efficiente, collocamento deititoli presso la Banca Centrale. Il ricorso al collocamento estero deve allora ricondursi ascopi diversi dalla mera copertura del deficit pubblico.La più evidente e generale ragione per collocare il debito presso operatori esteri èquella di provvedere alla valuta estera necessaria a finanziare un deficit della bilancia deipagamenti. Come si è già osservato, il debito estero che in tal caso deve essere accesopotrebbe in alternativa assumere la forma di prestiti concessi al paese in questione daparte di istituzioni finanziarie internazionali, come, tipicamente, il Fondo MonetarioInternazionale. Non è difficile però individuare i vantaggi che possono far preferire, ovepossibile, l’indebitamento sull’estero mediante collocamento di titoli pubblici rispetto adun rapporto debitorio bilaterale con istituzioni internazionali. Quest’ultimo tipo difinanziamento viene generalmente subordinato dal prestatore all’impegno del paesecontraente a rispettare una serie di condizioni che sono spesso severe, e che pongonoquindi vincoli rilevanti alle politiche economiche che il Governo potrà realizzare, conconseguenze potenzialmente rilevanti sul piano politico, sia interno che internazionale. E’evidente allora che, nel confronto, il collocamento sui mercati esteri di titoli del debitopubblico risulta essere preferibile in quanto modalità di finanziamento molto più agile,diluibile nel tempo, libera da specifici condizionamenti, nonché con impatto assai piùridotto sull’opinione pubblica.2. Effetti del debito pubblico sul sistema economico2.1 Due approcci teoriciAndremo ora a considerare, pur se in forma semplificata, quali possano essere glieffetti sul sistema economico del ricorso al debito pubblico. Tali effetti risultano diversi a