11 Relatório - ANA Routelab - ANA Aeroportos de Portugal

.11 Relatório& Contas11. PERSPETIVAS FUTURASA ANAM, SA iniciará um período crítico em termos económico-financeiros a partir de 2012 (com especialincidência em 2014), resultado do modelo financeiro utilizado para garantir a realização dos pesadosinvestimentos do Projeto de Ampliação do Aeroporto do Funchal, baseado em apoios a fundo perdido eno endividamento da Empresa, que se revelou pela dimensão, desadequado e penalizador à obtenção doequilíbrio económico-financeiro da Concessão.Com resultados líquidos estruturalmente negativos, face à impossibilidade de gerar Cash-Flows suficientes paraprover às necessidades operacionais, de investimentos e do serviço da dívida, assistiu-se a uma delapidaçãodos Capitais Próprios, apesar de no passado (em 2004) se ter concretizado uma “operação harmónio”, paraa sua recomposição, embora insuficiente, conforme relato detalhado nas últimas Assembleias Gerais.Este desequilíbrio estrutural que tem sido agravado degradou-se, nos últimos anos, pela grande quebra detráfego sem atualização das taxas de tráfego, desde 2005. Esta desaceleração no tráfego, inicialmente comorigem na grave crise internacional que afetou as economias em geral, desde 2008, e subsequentementepelos trágicos acontecimentos ocorridos em Fevereiro de 2010 na Madeira, a que se seguiram várias limitaçõese condicionamentos de tráfego que afetaram os principais mercados de origem do destino Madeira eigualmente o da própria Madeira, ainda não foi debelada, não se prevendo a sua inversão no próximo ano,também em função do Programa de Ajustamento da RAM, resultante do pedido de assistência financeirado Governo Regional da Madeira à República.Deste modo, o equilíbrio económico-financeiro da Concessão está, no nosso entendimento, muitodependente do prazo de concessão que, de acordo com os estudos já realizados, apontam para o seualargamento até 2053 (mais 20 anos) que, embora sendo considerado necessário, não é, per si, suficiente.De acordo com as orientações da Assembleia Geral de 26.MAR.2010, o Conselho de Administraçãoapresentou, ao Concedente e aos Acionistas, em Novembro de 2010 uma proposta de revisão do Contratode Concessão, com explicitação dos impactos financeiros na empresa das alterações preconizadas.Esta proposta, para além de dar cumprimento, à deliberação dos Acionistas visava:i) Equilibrar a situação económico-financeira da ANAM, SA procurando assegurar asustentabilidade do serviço aeroportuário concessionado e, consequentemente, aacessibilidade da Região;ii)Adaptar os termos do atual contrato mais centrado no projeto de ampliação do Aeroporto daMadeira às condições de uma exploração aeroportuária continuada e eficiente.iii)Clarificar as responsabilidades e poderes da Concessionária, Concedente e Regulador.As negociações com o Concedente foram iniciadas com a entrega da proposta em 21 de Novembro de2010, aguardando-se o desenvolvimento das mesmas, tendo em conta as deliberações da Assembleia Geralde 11.ABR.2011.112