11 Relatório - ANA Routelab - ANA Aeroportos de Portugal

.11 Relatório& ContasThe OECD´sassessment of thedownside risk toGDP20112012 central forecast2012 OECD scenario10 -8 -6 -4 -2 -0 --2 --4 -Eurozone US China WorldO preço do combustível continua a configurar-se como fator de incerteza, esperando-se que se mantenhaem níveis elevados. No entanto, à medida que a produção industrial desacelera, o preço do combustíveltambém terá tendência a baixar. Em sentido contrário, há a considerar uma reconhecida instabilidadegeopolítica derivada de uma crescente tensão entre os EUA e o Irão no estreito de Ormuz (por onde passa20% da produção mundial de petróleo) que tem alimentado uma tendência especulativa crescente dospreços.Brent oil price and world industrial production growthUS$ per barrel140 -130 -120 -110 -100 -90 -80 -70 -60 -50 -Industrialproductiongrowth(right scale)Oil price(left scale)- 15%- 10%- 5%- 0%- -5%- -10%% change versus previous year40 -2005200620072008 2009 2010 2011 2012- -15%Source: OECDA juntar à anemia económica na Zona Euro e à incerteza dos preços dos combustíveis, haverá ainda que terem conta a introdução do ETS (Emissions Trading Scheme) a partir de 2012 e os potenciais impactos dastaxas aplicadas pelos governos dos principais mercados emissores de turistas para o Sul da Europa, comosejam o Reino Unido ou a Alemanha.Perante este cenário macroeconómico, as perspetivas de rentabilidade das companhias aéreas não são66