Tratamento de Minérios

CETEM Tratamento de Minérios – 5ª Edição 921
Realizada a análise incremental entre duas alternativas L e M, deve ser escolhida
a alternativa L se o resultado L-M é positivo (apresenta uma taxa maior que a taxa
mínima de atratividade). Caso contrário, deve ser escolhida a Alternativa M.
Relação Benefício-Custo Descontado
O método da relação Benefício-Custo Descontado (RBCD), também designado
Relação Benefício-Custo, consiste na relação entre o VA E - valor atual das entradas
líquidas (benefícios) e o VA I - valor atual dos investimentos (custos), na fase préoperacional,
ou seja:
VA
E
RBCD = [5]
VA
I
A RBCD mede, portanto, a relação entre o retorno e o investimento, a uma
determinada taxa de desconto; ou seja, a RBCD avalia, em termos de valor atual, qual a
entrada de caixa para cada u.m. investida.
Com base no exemplo anterior e usando a mesma taxa de desconto, tem-se:
151,63
RBCD A = = 1,516;e
[6]
100
265,34
RBCD B = = 1,327
[7]
200
Conforme se verifica, para cada u.m. investida na alternativa A tem-se uma
entrada de caixa de 1,516 u.m. e na alternativa B uma entrada de caixa de 1,327 u.m.
A alternativa A se apresenta mais atrativa que a alternativa B, embora ambas as
alternativas possam ser aceitas.
Da mesma forma que em RBC, a alternativa pode ser aceita sempre que
RBCD ≥ 1,0, devendo ser rejeitada quando RBCD < 1,0. A RBCD é uma derivação da
RVAL e, como tal, a escolha entre alternativas, pelo método RBCD, é feita da mesma
maneira descrita para o método RVAL.
Valor Anual Equivalente
O Valor Anual Equivalente (VAE) consiste em converter os diversos valores dos
fluxos de caixa anuais em uma série uniforme equivalente, referente ao mesmo período
de tempo, isto é, a vida útil do empreendimento. O VAE é obtido mediante a aplicação
de uma taxa de desconto representativa do custo de capital, também conhecida como
taxa de atratividade, que servirá de base para o cálculo das séries de valores
equivalentes de cada fluxo de caixa anual. A soma dos valores de cada ano resulta em
uma série uniforme, que corresponde ao VAE. O método prático para o cálculo do VAE é
a partir do VAL. Tendo-se o VAL referente ao projeto, calcula-se o VAE de maneira