Geschäftsbericht 2010/11 - MVV Investor

Undiskontierte Cashfl ows
in Tsd Euro Fälligkeiten
< 1 Jahr
Nicht derivative fi nanzielle Verbindlichkeiten
zum 30.9.2011 zum 30.9.2010
Fälligkeiten
1 – 5 Jahre
Fälligkeiten
> 5 Jahre
Fälligkeiten
< 1 Jahr
Fälligkeiten
1 – 5 Jahre
Fälligkeiten
> 5 Jahre
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 354 869 704 550 352 904 196 845 827 526 368 260
Verbindlichkeiten aus Finance Lease 2 318 4 492 873 1 394 4 574 1 239
Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen 246 203 — — 251 979 — —
Sonstige Finanzschulden 12 679 15 693 12 962 145 716 17 972 17 475
Andere fi nanzielle Verbindlichkeiten 46 268 3 051 8 538 48 437 3 441 8 534
Derivative fi nanzielle Verbindlichkeiten 125 403 202 058 166 111 356 181 148 52
787 740 929 844 375 443 755 727 1 034 661 395 560
ZINSRISIKEN: Zinsrisiken bestehen auf der Aktivseite aus Bankguthaben
sowie auf der Passivseite aus variabel verzinslichen
Bankverbindlichkeiten. Daneben bestehen Zinsrisiken im
Wesentlichen aus Derivaten in Form von Swap-Geschäften.
Zinsrisiken bestehen im Wesentlichen in der Euro-Zone.
Nachfolgend werden die Auswirkungen von Zinssatzänderungen
auf das Jahresergebnis und das Eigenkapital analysiert.
Die Analyse wurde unter der Annahme durchgeführt, dass
alle anderen Parameter, zum Beispiel Wechselkurse, sich nicht
verändern. Es wurden nur Finanzinstrumente in die Analyse
einbezogen, deren Zinsänderungsrisiko das Eigenkapital beziehungsweise
das Jahresergebnis verändern könnten.
Eine Abweichung des Zinsniveaus im Euro-Raum zum Stichtag
30. September 2011 um 10 % nach oben beziehungsweise
nach unten würde den Jahresüberschuss insgesamt um
188 Tsd Euro / 70 Tsd Euro verschlechtern / verbessern (im
Vorjahr 413 Tsd Euro / 748 Tsd Euro verschlechtern). Die Abweichung
würde das Eigenkapital insgesamt um 3 640 Tsd
Euro / 1 199 Tsd Euro (im Vorjahr 325 Tsd Euro / 964 Tsd Euro)
verschlechtern / verbessern.
WÄHRUNGSRISIKEN: Währungsrisiken bestehen zunehmend im
Rahmen des Projekts zum Bau und Betrieb einer thermischen
Abfallverwertungsanlage in Plymouth, Großbritannien. Dabei
fallen zunächst Projektentwicklungs- und Errichtungskosten
teilweise in britischen Pfund an. In der Betriebsphase des
Projekts werden zukünftig Zahlungsströme ausschließlich in
britischen Pfund generiert. Die resultierenden Währungsrisiken
werden durch Natural Hedges in Form von währungskongruenter
Finanzierung sowie durch den Einsatz von derivativen
Finanzinstrumenten abgesichert. Weitere Währungsrisiken
bestehen bei der Beschaffung von Roh- und Brennstoffen,
die an den internationalen Märkten in US-Dollar abgerechnet
werden. Zur Absicherung des zu einem bestimmten Zeitpunkt
bereits bekannten Bedarfs an Roh- und Brennstoffen werden
diese im Rahmen von Warentermingeschäften beschafft. Die
hierbei entstehenden Zahlungsverpfl ichtungen in US-Dollar,
die bereits zum Zeitpunkt des Abschlusses der Warentermingeschäfte
der Höhe und dem Termin nach bekannt sind, unterliegen
einem Währungsrisiko. Zur Ausschaltung des wesentlichen
Währungsrisikos werden mit dem Zahlungsstrom in US-Dollar
kongruente Devisentermingeschäfte abgeschlossen.
COMMODITY-PREISRISIKEN: Im Rahmen unserer Energiehandelstätigkeit
werden Energiehandelskontrakte für Zwecke
des Preisrisikomanagements, der Lastganganpassung und der
Margenoptimierung abgeschlossen. Im Wesentlichen dienen
die Eigenhandelskontrakte ökonomischen Sicherungsbeziehungen
und sind nur innerhalb enger, klar defi nierter Grenzen
erlaubt.
Die Preisänderungsrisiken entstehen im Wesentlichen durch die
Beschaffung und Veräußerung von Strom und Gas sowie durch
die Beschaffung von Kohle sowie Emissionsrechten. Die Preisrisiken
werden anhand fortlaufend überprüfter Marktpreiserwartungen
mit geeigneten Finanzinstrumenten abgesichert.
Im Berichtsjahr wurden derivative Sicherungsinstrumente
eingesetzt. Überwiegend wurden als Sicherungsinstrumente
Forwards, Futures sowie Swaps eingesetzt.
MVV Energie 2010 / 11
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KONZERNABSCHLUSS