Geschäftsbericht 2010/11 - MVV Investor

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MVV ENERGIE Zusammengefasster Lagebericht
163 Mio Euro (Vorjahr 154 Mio Euro) erzielt. Unsere Investitionen
sind also mit den erwirtschafteten Mitteln aus der laufenden
Geschäftstätigkeit gedeckt. Es bleiben ausreichend Zufl üsse
übrig, um die Dividenden zu bezahlen.
Der Cashfl ow aus der Finanzierungstätigkeit ist mit – 144 Mio
Euro weiterhin negativ, liegt aber deutlich unter dem negativen
Vorjahreswert (– 329 Mio Euro). Das Berichtsjahr war insbesondere
durch eine geringere Netto-Kreditrückführung im Vergleich
zum Vorjahr gekennzeichnet. Die Erhöhung der Dividendenzahlungen
an Minderheiten resultiert im Wesentlichen aus der ausgelaufenen
Put-Option Kiel. Die entsprechenden Zahlungsmittelabfl
üsse des Vorjahrs waren bei den Zinszahlungen enthalten.
Die langfristigen und kurzfristigen Finanzschulden sanken gegenüber
dem Bilanzstichtag zum 30. September 2010 um
93 Mio Euro auf 1,26 Mrd Euro, vor allem, weil die verfallene
Put-Option Kiel umgegliedert wurde, wie wir unter Eigenkapital
erläuterten. Die Netto-Finanzschulden (Finanzschulden
abzüglich fl üssiger Mittel) verringerten sich im Vergleich zum
30. September 2010 um 115 Mio Euro auf 1,09 Mrd Euro.
Gemeinsames Finanzmanagement
Unsere Finanzierungsstrategie ist auf Flexibilität und die Nutzung
von kurz- und langfristigen Finanzquellen ausgerichtet.
Die Muttergesellschaft MVV Energie AG führt für sich und
14 weitere Gesellschaften unserer Unternehmensgruppe einen
sogenannten Cash-Pool. In dieser Funktion beschafft und
sichert sie sowohl ihre eigene Liquidität als auch die Finanzmittel
der Beteiligungsgesellschaften, die dem Cash-Pool angeschlossen
sind. Kapital, das für Investitionen benötigt wird, wird über
Gesellschafterdarlehen zur Verfügung gestellt. MVV Energie AG
und die anderen Gesellschaften unserer Gruppe verfügen über
bilaterale Kreditlinien.
Nach wie vor unverändert befi nden sich die Marktzinsen in
allen Laufzeitenklassen auf einem im langjährigen Vergleich
niedrigen Niveau. Da die Kreditmargen gegenüber dem Vorjahr
zurückgegangen sind, sehen wir aktuell eine Verbesserung der
Gesamtkonditionen.
Rating
Den regelmäßigen Ratinggesprächen, die wir mit unseren Kernbanken
führen, haben wir entnommen, dass die MVV Energie
Gruppe weiterhin im stabilen Investment-Grade-Bereich eingeordnet
ist. Ein Rating der MVV Energie Gruppe durch eine
Ratingagentur fi ndet nicht statt.
MVV Energie 2010 / 11
Gesamtaussage zum Geschäftsverlauf
und zur wirtschaftlichen Lage
Der Vorstand beurteilt die wirtschaftliche Lage der MVV Energie
Gruppe und der MVV Energie AG als stabil – unter Berücksichtigung
der Erkenntnisse aus dem Konzernabschluss und
aus dem Einzelabschluss 2010/11 einschließlich des laufenden
Geschäfts bis zum Zeitpunkt der Aufstellung des zusammengefassten
Lageberichts 2010/11. Den Umsatz der MVV Energie
Gruppe konnten wir gegenüber dem hohen Niveau des Vorjahres
nochmals steigern. Beim nachhaltigen operativen Ergebnis
(Adjusted EBIT) konnten wir trotz des wirtschaftlich schwierigen
Umfelds nahezu den Vorjahreswert wieder erreichen und so
unsere unterjährig kommunizierte Prognose erfüllen.
Die Beschlüsse zur Energiewende bestätigen uns, dass wir die
strategischen Weichen richtig gestellt haben. Als kommunal verankerte
Unternehmensgruppe sehen wir uns damit gut positioniert.
Wir wollen die Möglichkeiten und Chancen aus der gesellschaftlich
und politisch gewünschten Energiewende nutzen und
den Wandel der Energiewirtschaft aktiv mitgestalten. Mit effi -
zienten Strukturen und Prozessen sowie mit unseren zukunftsorientierten
Wachstumsinvestitionen schaffen wir die Grundlagen
für nachhaltiges profi tables Unternehmenswachstum.