Geschäftsbericht 2010/11 - MVV Investor

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MVV ENERGIE Zusammengefasster Lagebericht
Der höhere Bilanzwert bei den assoziierten Unternehmen
resultiert vor allem aus der positiven At-Equity-Bewertung
sowie dem Zugang von Gesellschaften, die erstmalig im Wege
der Equity-Methode einbezogen werden. Die übrigen Finanzanlagen
enthalten sonstige Beteiligungen mit Mehrheitsbesitz,
sonstige Beteiligungen, Ausleihungen und Wertpapiere. Einzelheiten
zu den Veränderungen des Konsolidierungskreises
stellen wir in den Erläuterungen zum Konzernabschluss dar.
Bei den langfristigen sonstigen Forderungen und Vermögenswerten,
die gegenüber dem letztjährigen Bilanzstichtag um
13 Mio Euro zunahmen, schlug vor allem die gestiegene Marktbewertung
der gemäß IAS 39 bilanzierten Energiehandelsgeschäfte
zu Buche. Dem steht ein geringerer Rückgang bei
den Energiehandelsderivaten mit einem Lieferzeitpunkt im
Kalenderjahr 2011 gegenüber, die aus dem langfristigen in den
kurzfristigen Bereich umgegliedert wurden.
Die KURZFRISTIGEN VERMÖGENSWERTE sanken gegenüber
dem Bilanzstichtag des Vorjahrs um 43 Mio Euro auf 910 Mio
Euro (– 5 %); Hauptgrund hierfür ist ein Rückgang der sonstigen
Forderungen und Vermögenswerte um 77 Mio Euro, weil vor
allem die kurzfristigen Ausleihungen und die Forderungen aus
Sicherheitshinterlegungen geringer waren als zum Bilanzstichtag
des Vorjahrs. Die Sicherheitshinterlegungen (sogenannte
Margins), die im Rahmen von Energiehandelsgeschäften ausgetauscht
werden, um das Kontrahentenrisiko mit externen
Handelspartnern zu verringern, sanken von 69 Mio Euro am
Vorjahresstichtag auf 40 Mio Euro zum 30. September 2011.
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen haben sich
gegenüber dem 30. September 2010 (432 Mio Euro) um 16 Mio
Euro erhöht. Hier kam vor allem das Umsatzwachstum zum Tragen,
insbesondere die Geschäftsausweitung im über regionalen
Strom- und Gasvertrieb. Im Vergleich zum Vorquartal (Stichtag
30. Juni 2011: 527 Mio Euro) hat sich der Forderungsbestand
zum 30. September 2011 um 79 Mio Euro verringert.
Die fl üssigen Mittel hatten zum Bilanzstichtag einen Wert von
169 Mio Euro und lagen damit um 21 Mio Euro über dem Stand
zum 30. September 2010. Hinsichtlich der Veränderung verweisen
wir auf unsere folgenden Ausführungen zur Finanzlage.
Auf der Passivseite ist das EIGENKAPITAL der MVV Energie
Gruppe gegenüber dem 30. September 2010 um 159 Mio Euro
auf 1,35 Mrd Euro (+ 13 %) gestiegen. Die Zunahme beruht
neben dem Gesamtjahresergebnis (117 Mio Euro) abzüglich
der für das Vorjahr ausgeschütteten Dividenden (83 Mio Euro
einschließlich Minderheiten) in erster Linie auf höheren Anteilen
anderer Gesellschafter am Eigenkapital. Mit Ablauf des
MVV Energie 2010 / 11
6. November 2010 endete der vertraglich vereinbarte Zeitraum,
in dem die Stadt Kiel der MVV Energie AG ihren Anteil an
der Stadtwerke Kiel AG von 49 % zum Kauf anbieten konnte
(Put-Option). Als Folge der verfallenen Put-Option wurde der
Marktwert der Option von 121 Mio Euro, der bisher bei den
kurzfristigen Finanzschulden passiviert war, in die Anteile
anderer Gesellschafter umgegliedert; unsere Beteiligung an der
Stadtwerke Kiel AG wird demnach zu 51 % im Eigenkapital
und zu 49 % im Minderheitenkapital ausgewiesen.
Für die Steuerung unserer Gruppe bereinigen wir auch unsere
Bilanz um die kumulierten Bewertungseffekte nach IAS 39: Wir
reduzieren die Vermögensseite um die positiven Marktwerte
der Finanzderivate und die darauf entfallenden latenten Steuern,
die zum 30. September 2011 insgesamt einen Wert von
218 Mio Euro erreichten (30. September 2010: 180 Mio Euro).
Auf der Passivseite bereinigen wir die Schulden um die negativen
Marktwerte von 250 Mio Euro zum 30. September 2011
(30. September 2010: 226 Mio Euro) und beim Eigenkapital den
hier wirksamen Saldo von 32 Mio Euro (30. September 2010:
46 Mio Euro). Auf dieser Basis errechnet sich eine bereinigte
Eigenkapitalquote zum 30. September 2011 von 39,5 %; zum
30. September 2010 lag sie bei 35,7 %.
Die LANGFRISTIGEN SCHULDEN gingen von 1,50 Mrd Euro zum
Bilanzstichtag des Vorjahrs um 115 Mio Euro auf 1,39 Mrd
Euro zum Bilanzstichtag des Berichtsjahrs zurück. Hierzu trugen
im Wesentlichen durch planmäßige Tilgungen reduzierte
langfristige Finanzschulden und die nach IAS 39 zu bilanzierenden
Finanzderivate mit einem Lieferzeitpunkt im Kalenderjahr
2011 bei, die von den langfristigen in die kurzfristigen anderen
Verbindlichkeiten umgegliedert wurden. Dem standen insbesondere
erhöhte langfristige Rückstellungen für Restrukturierung
sowie höhere passive latente Steuern aus Bewertungseffekten
der Energiehandelsgeschäfte gegenüber.
Die KURZFRISTIGEN SCHULDEN erhöhten sich gegenüber dem
30. September 2010 (950 Mio Euro) um 24 Mio Euro auf 974 Mio
Euro. Dieser Anstieg beruht zum einen auf einer Zunahme der
kurzfristigen Finanzschulden und der kurzfristigen anderen Verbindlichkeiten.
Bei den kurzfristigen Finanzschulden haben die
Neuaufnahmen und die Umgliederungen aus dem langfristigen
Bereich den Rückgang überkompensiert, der – mit dem Auslaufen
der Put-Option Kiel – durch die Umgliederung des Marktwerts
der Option in die Anteile anderer Gesellschafter entstanden
ist (siehe Eigenkapital). Durch das Auslaufen der Put-Option ist
die tägliche fällige Kaufpreisverpfl ichtung entfallen. Zu weiteren
Einzelheiten verweisen wir auf die Erläuterungen zur Bilanz im
Konzernabschluss.