Geschäftsbericht 2010/11 - MVV Investor

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MVV ENERGIE Zusammengefasster Lagebericht
beruht. Das Risikomanagementsystem reagiert sehr sensitiv auf
potenziell bestandsgefährdende Risiken. Dadurch können wir
frühzeitig reagieren, wenn sich die Risikosituation verändert.
Unsere Standards, Verfahren und Instrumente entwickeln wir
kontinuierlich weiter.
Wir haben die organisatorischen Voraussetzungen, um mögliche
Gefährdungen und Potenziale frühzeitig zu erkennen,
relevante Informationen rasch weiterzugeben und die aktuelle
Chance / Risiko-Situation transparent zu bewerten. Monatlich
meldet jeder Risikoträger die Unsicherheiten an das zentrale
Risikocontrolling. Wir analysieren und aggregieren die Daten
und führen dann eine Risiko- und Chancenbewertung auf
Konzernebene durch. Wenn es notwendig ist, stoßen wir
Maßnahmen an, die der Risikovermeidung, -reduzierung oder
-überwälzung dienen. Der Vorstand und die Einzelgesellschaften
werden auf monatlicher Basis informiert, der Aufsichtsrat
quartalsweise; sie erhalten Risikoberichte über die Risiko- und
Chancensituation aus legaler Sicht wie auch aus der Perspektive
des Geschäftsfeldmanagements. In besonderen Fällen
wird der Vorstand unmittelbar unterrichtet; dieser berichtet
dann wiederum direkt dem Aufsichtsrat.
Die Systematik wird jährlich durch die interne Revision sowie den
Abschlussprüfer auf ihre Wirksamkeit geprüft, insbesondere,
ob die Anforderungen nach § 91 Abs. 2 AktG erfüllt werden.
Gesamtrisiko
Auch wenn wir im Branchenumfeld steigende Unsicherheiten
im Vergleich zu früheren Geschäftsjahren beobachten, gibt es
aus Sicht des Vorstands der MVV Energie Gruppe keine Anhaltspunkte
dafür, dass Risiken einzeln oder in ihrer aggregierten
Gesamtheit den Fortbestand des Unternehmens im Berichtszeitraum
gefährdet haben oder darüber hinaus gefährden könnten.
Die Gesamtrisikosituation unserer Unternehmensgruppe war im
Geschäftsjahr 2010/11 stabil.
Folgende Faktoren haben für unser Geschäftsergebnis besondere
Bedeutung:
• Witterungsverlauf,
• Preisfl uktuationen auf den Beschaffungs- und
Absatzmärkten,
• Änderungen der gesetzlichen Rahmenbedingungen,
• Eingriffe von Regulierungsbehörden.
Wir unterscheiden die nachfolgenden sechs wesentlichen
Katego rien, die unsere Geschäftsentwicklung wie auch die
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage beeinfl ussen können.
MVV Energie 2010 / 11
Preisrisiken und -chancen
Preise können sowohl auf der Bezugs- als auch auf der Absatzseite
erheblich schwanken und in Kombination mit offenen
Positionen das Ergebnis unseres Konzerns positiv oder negativ
beeinfl ussen.
Um die Energiepreisrisiken und -chancen aktiv zu steuern,
schließen wir über unsere Ende September 2011 umfi rmierte
Energiehandelstochter MVV Trading GmbH (früher 24/7 Trading
GmbH) entsprechende Absicherungsgeschäfte ab. Die Marktpreisrisiken
werden im Risikomanagement von MVV Trading
durch ein mehrstufi ges Limitsystem überwacht. Es werden
gängige Verfahren wie beispielsweise Value at Risk, Stresstest
und Messgrößen zum Risikokapital eingesetzt. Weitere
Informationen zu dieser Gesellschaft befi nden sich im Kapitel
Bedeutung des zentralen Energiehandels.
Einen großen Effekt auf unsere Ergebnissituation kann die
Entwicklung des Clean Dark Spread (CDS) haben. Der CDS
ergibt sich aus der Differenz aus den Verkaufserlösen für Strom
und den dafür anfallenden Erzeugungskosten. Die Erzeugungskosten
setzen sich hauptsächlich aus den Kosten für den
Brennstoffeinkauf (Kohle, Gas) sowie den Emissionszertifi katen
(CO 2) zusammen. Die Preise an den Rohstoffmärkten können
stark schwanken. Da der Zeitpunkt für den Brennstoffeinkauf
häufi g vom Zeitpunkt des Stromverkaufs abweicht, entstehen
hierdurch zusätzliche Unsicherheiten. Im Berichtsjahr sind die
Erzeugungskosten (insbesondere Kohle) stärker gestiegen als
die Strompreise, was zu einem geringeren CDS geführt hat.
Generell können steigende Beschaffungskosten zu einem
Ertragsrückgang im Vertrieb führen, wenn diese nicht vollständig
an die Kunden weitergegeben werden können. Das
kann auch dadurch verursacht werden, dass höhere Strompreise
im Marktumfeld nicht durchsetzbar sind, was zu verringerten
Margen führen würde.
Wir sind im Bereich der thermischen Abfallverwertung nun auch
in Großbritannien aktiv, daher gewinnen Risiken und Chancen
aus Wechselkursveränderungen künftig an Bedeutung für
unsere Gruppe. Im Berichtsjahr haben wir eine entsprechende
Absicherungsstrategie gegen wesentliche Risiken hieraus entwickelt
und beschlossen sowie die notwendigen Vorkehrungen
für das operative Risikomanagement getroffen.