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ECONOMIC RESEARCH
UNSERE PROGNOSEN ZUR
KONJUNKTUR
DER AKTUELLE CHART:
DOLLAR HILFT SCHWEIZER EXPORTEN
Seit Anfang des Jahres ist der US-Dollar gegenüber dem Schweizer Franken
deutlich angestiegen. Dagegen ist der Franken-Kurs gegenüber dem Euro
stabil geblieben. Weil gleichzeitig der US-Konjunkturmotor nach wie vor gut
in Schwung ist, konnte die Schweiz ihre Exporte vor allem in den Dollar-Raum
steigern.
150
140
130
120
110
100
CHF
Nov. 77=100
DEM
SCHWEIZER KONJUNKTURDATEN:
DIE TALSOHLE IST DURCHSCHRITTEN
USD
90
89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99
Im Mai 1999 ist die Arbeitslosigkeit erstmals seit sieben Jahren wieder auf
unter 100 000 registrierte Personen gesunken. Die Verbesserung wurde in
allen Landesteilen sichtbar. Sämtliche Umfrage-Ergebnisse deuten darauf hin,
dass sich zunehmend eine positive Stimmung in der gesamten Wirtschaft breit
macht. Die Inflation bietet nach wie vor keinen Grund zur Sorge – der Druck
auf die Preise hält an. Dennoch werden die Gewinnaussichten wieder freundlicher
eingeschätzt. Von der Preisfront gibt es demnach keine Zeichen, die
einer breiteren konjunkturellen Belebung im Wege stehen könnten.
1998 4.99 5.99 6.99
Inflation 0.0 0.60 0.60 0.60
Waren –0.3 0.20 0.10 0.20
Dienstleistungen 0.3 0.84 0.85 0.85
Inland 0.3 0.66 0.66 0.57
Ausland –0.7 0.40 0.30 0.30
Detailhandelsumsätze (real) 1.4 –2.70 –3.30 –
Handelsbilanzsaldo (Mrd. CHF) * 2.24 0.05 0.17 0.12
Güterexporte (Mrd. CHF) 109.11 8.99 8.84 10.05
Güterimporte (Mrd. CHF) 106.87 8.94 8.67 9.93
Arbeitslosenquote 3.9 2.90 2.70 2.60
Deutschschweiz 3.2 2.50 2.20 2.10
Romandie 5.3 4.30 4.00 3.70
Tessin 6.3 4.20 4.00 3.70
* Ohne Edelmetalle, Edel- und Schmucksteine sowie Kunstgegenstände
und Antiquitäten (= Total 1)
BIP-WACHSTUM:
JAPAN ATMET AUF
Japan sieht Licht am Ende des Tunnels: Im zweiten Halbjahr 1999
erwartet das Land einen leichten Konjunktur-Aufschwung. In den
USA wird sich die Binnennachfrage abkühlen und zu einer leichten
Abschwächung der Konjunktur führen. In Europa gibt das
verbesserte Geschäftsklima Hoffnung auf einen baldigen Aufschwung.
Kräftige Wachstumsimpulse fehlen jedoch nach wie vor.
Durchschnitt
Prognosen
1990/1997 1998 1999 2000
Schweiz 0.2 2.1 1.1 2.0
Deutschland 3.0 2.0 1.5 2.4
Frankreich 1.2 3.2 2.0 2.7
Italien 1.1 1.4 1.3 2.3
Grossbritannien 2.0 2.5 0.6 1.7
USA 2.5 3.9 3.9 3.4
Japan 2.0 – 2.8 0.0 1.0
INFLATION:
TEUERUNG IST GEBANNT
Die Konjunktur in Europa zieht zwar wieder etwas an, die Belebung
ist jedoch zu schwach, um eine Inflation hervorzurufen. Auch die
gestiegenen Energie- und Rohstoffpreise haben nur einen geringen
Einfluss auf die Teuerung. In den USA kompensieren Produktivitätsgewinne
den Lohndruck.
Durchschnitt
Prognosen
1990/1997 1998 1999 2000
Schweiz 2.4 0.0 0.6 1.0
Deutschland 3.0 0.9 0.8 1.3
Frankreich 2.0 0.6 0.8 1.2
Italien 4.4 1.4 1.5 1.8
Grossbritannien 3.2 2.7 1.7 2.0
USA 3.0 1.5 2.3 2.5
Japan 1.2 0.6 0.1 0.4
ARBEITSLOSENQUOTE:
WACHSTUM REICHT NICHT AUS
Eine anziehende Konjunktur lässt in Europa auf einen Rückgang
der Arbeitslosenquoten hoffen. Mangelnde Flexibilität auf dem
Arbeitsmarkt verhindert jedoch eine starke Abnahme der Arbeitslosenzahl.
Aufgrund der erwarteten Verlangsamung des Wachstums
in den USA dürfte dort die Zahl der Erwerbslosen wieder
etwas zunehmen.
Durchschnitt
Prognosen
1990/1997 1998 1999 2000
Schweiz 3.4 3.9 2.8 2.5
Deutschland 9.6 11.1 10.8 10.4
Frankreich 11.1 11.8 11.3 10.9
Italien 11.4 12.3 12.2 11.9
Grossbritannien 8.0 4.8 5.2 5.3
USA 6.1 4.6 4.8 5.0
Japan 2.7 4.1 5.2 6.0
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