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54 OrganisatiOn_PensionsPläne
berücksichtigen und die strategische Unternehmens­
und Personalplanung der
nächsten Jahre einzubeziehen.
Im Einzelnen umfasst ein Stresstest
drei Schritte. Im ersten Schritt werden
zunächst, abhängig vom Versorgungswerk
und den relevanten Einflussgrößen,
konkrete Szenarien festgelegt.
Gegenstand sind hierbei zum Beispiel
Annahmen über rechtliche Veränderungen
sowie Rechnungszins, Annahmen
zu Inflation, Gehaltsdynamik oder
Biometrie, abhängig von den jeweils für
das Unternehmen maßgeblichen Gegebenheiten.
Diese Prämissen werden im
Rahmen des Stresstests um extreme,
aber in sich plausible Veränderungen in
der Zukunft variiert und in unterschiedlichen
Kombinationen (Szenarien) abgebildet.
Im zweiten Schritt werden die rechtlichen
und betriebswirtschaftlichen Folgen
dieser Szenarien dargestellt und
die folgenden Auswirkungen der geänderten
Prämissen errechnet:
• Veränderungen auf Passiv­ und Aktivseite
der Bilanz
• Veränderung des Finanzierungsgrads
• Veränderung des Cashflows.
Auf Basis dieser Ergebnisse werden
als dritter und letzter Schritt geeignete
Maßnahmen zur Risikominimierung
(wie beispielsweise Leistungsplanänderungen,
Änderung der Kapitalanlagestruktur)
definiert.
Rechenbeispiel zum
veränderten Rechnungszins
Am Beispiel eines Unternehmens mit
1.000 Mitarbeitern soll verdeutlicht werden,
zu welchen Aussagen ein Stresstest
kommen kann: Das Unternehmen hat
zwei Versorgungswerke, die lebenslängliche
Rentenzahlungen vorsehen. Das
ältere Versorgungswerk ist endgehaltsabhängig,
das neue, das für Diensteintritte
ab dem 1. Januar 2008 gilt, ist eine
beitragsorientierte Leistungszusage.
Beide Versorgungswerke im Beispielsfall
weisen einen gemischten Bestand
auf, bestehend aus aktiven und mit
unverfallbaren Anwartschaften ausgeschiedenen
Mitarbeitern.
Ausgangslage
Bislang ging das Unternehmen bei seinen
Bewertungen von folgenden Parametern
aus:
• Rechnungszins von fünf Prozent
• Rentenanpassung beziehungsweise Inflation
von 1,5 Prozent
• Bezügedynamik von 2,5 Prozent
• Fluktuation fünf Prozent
• Sterblichkeit nach Heubeck 2005 G
Veränderung durch Stresstest
Im Rahmen des Stresstests werden nun
diese Parameter zugrunde gelegt:
• Rechnungszins von vier Prozent
• Rentenanpassung beziehungsweise Inflation
von 2,5 Prozent
• Bezügedynamik von 3,5 Prozent
• Fluktuation fünf Prozent
• Sterblichkeit nach Heubeck minus
zehn Prozent (also zehn Prozent längere
Lebenserwartung).
Ergebnis
Als Ergebnis zeigt sich, dass die Pensionsrückstellungen
unterschiedlich
ansteigen: Durch die längere Lebenserwartung
um zwei Prozent, durch die
erhöhte Rentenanpassung um zwölf Prozent,
durch die höhere Bezügedynamik
Bei Fragen wenden sie sich bitte an katharina.schmitt@personalmagazin.de
PraxiSBeiSPiel
einflussfaktoRen auf pensionspläne
Zins
rechnungszins /
Kapitalanlagenzins
Gehaltsdynamik
Recht
arbeits-, Steuer-,
Bilanzrecht
Versorgungswerk
Langlebigkeit
Trend / soziale
Situation
Inflation / Rentenanpassung
Finanzierung
Die abbildung zeigt die wesentlichen einflussfaktoren auf das risikoprofil der betrieblichen
Pensionspläne. Positive wie negative Veränderungen beeinflussen entweder das
Versorgungsvermögen des Versorgungswerks oder den Verpflichtungsumfang.
um fünf Prozent und durch den niedrigeren
Rechnungszins um 19 Prozent.
Die Veränderung der Parameter ergibt
also auf den ersten Blick einen Anstieg
der Pensionsrückstellungen um 38 Prozent.
Da aber das gleichzeitige Einwirken
von höherem Zins und längerer
Lebenserwartung dynamisch auf das
Versorgungswerk einwirken, liegt die
Steigerung tatsächlich bei 45 Prozent.
Der Stresstest macht deutlich, dass
die hier betrachteten Versorgungswerke
des Unternehmens besonders sensitiv
auf eine Änderung des Rechnungszinses
reagieren. Grund ist, dass die
Versorgungsberechtigten relativ jung
sind, sodass sich ein veränderter Rechnungszins
besonders lange auswirkt.
Um dieses Risiko zu vermeiden, könnte
bei Planneuordnungen die Höhe der
Leistungen aus dem Versorgungswerk
an die Entwicklung der Zinsen gekoppelt
werden. Bei Ausfinanzierung der Versorgungsverpflichtungen
und Bindung der
Höhe der Versorgungsleistungen an die
Zinsentwicklung des Finanzierungsvehikels
würden sich hingegen Aktiv­ und
Passivseite der Bilanz weitestgehend
gleichförmig entwickeln.
dR. Ralf laghzaoui ist Partner bei
Mercer in Deutschland.
Quelle: mercer
personalmagazin 09 / 12