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54 OrganisatiOn_PensionsPläne berücksichtigen und die strategische Unternehmens und Personalplanung der nächsten Jahre einzubeziehen. Im Einzelnen umfasst ein Stresstest drei Schritte. Im ersten Schritt werden zunächst, abhängig vom Versorgungswerk und den relevanten Einflussgrößen, konkrete Szenarien festgelegt. Gegenstand sind hierbei zum Beispiel Annahmen über rechtliche Veränderungen sowie Rechnungszins, Annahmen zu Inflation, Gehaltsdynamik oder Biometrie, abhängig von den jeweils für das Unternehmen maßgeblichen Gegebenheiten. Diese Prämissen werden im Rahmen des Stresstests um extreme, aber in sich plausible Veränderungen in der Zukunft variiert und in unterschiedlichen Kombinationen (Szenarien) abgebildet. Im zweiten Schritt werden die rechtlichen und betriebswirtschaftlichen Folgen dieser Szenarien dargestellt und die folgenden Auswirkungen der geänderten Prämissen errechnet: • Veränderungen auf Passiv und Aktivseite der Bilanz • Veränderung des Finanzierungsgrads • Veränderung des Cashflows. Auf Basis dieser Ergebnisse werden als dritter und letzter Schritt geeignete Maßnahmen zur Risikominimierung (wie beispielsweise Leistungsplanänderungen, Änderung der Kapitalanlagestruktur) definiert. Rechenbeispiel zum veränderten Rechnungszins Am Beispiel eines Unternehmens mit 1.000 Mitarbeitern soll verdeutlicht werden, zu welchen Aussagen ein Stresstest kommen kann: Das Unternehmen hat zwei Versorgungswerke, die lebenslängliche Rentenzahlungen vorsehen. Das ältere Versorgungswerk ist endgehaltsabhängig, das neue, das für Diensteintritte ab dem 1. Januar 2008 gilt, ist eine beitragsorientierte Leistungszusage. Beide Versorgungswerke im Beispielsfall weisen einen gemischten Bestand auf, bestehend aus aktiven und mit unverfallbaren Anwartschaften ausgeschiedenen Mitarbeitern. Ausgangslage Bislang ging das Unternehmen bei seinen Bewertungen von folgenden Parametern aus: • Rechnungszins von fünf Prozent • Rentenanpassung beziehungsweise Inflation von 1,5 Prozent • Bezügedynamik von 2,5 Prozent • Fluktuation fünf Prozent • Sterblichkeit nach Heubeck 2005 G Veränderung durch Stresstest Im Rahmen des Stresstests werden nun diese Parameter zugrunde gelegt: • Rechnungszins von vier Prozent • Rentenanpassung beziehungsweise Inflation von 2,5 Prozent • Bezügedynamik von 3,5 Prozent • Fluktuation fünf Prozent • Sterblichkeit nach Heubeck minus zehn Prozent (also zehn Prozent längere Lebenserwartung). Ergebnis Als Ergebnis zeigt sich, dass die Pensionsrückstellungen unterschiedlich ansteigen: Durch die längere Lebenserwartung um zwei Prozent, durch die erhöhte Rentenanpassung um zwölf Prozent, durch die höhere Bezügedynamik Bei Fragen wenden sie sich bitte an katharina.schmitt@personalmagazin.de PraxiSBeiSPiel einflussfaktoRen auf pensionspläne Zins rechnungszins / Kapitalanlagenzins Gehaltsdynamik Recht arbeits-, Steuer-, Bilanzrecht Versorgungswerk Langlebigkeit Trend / soziale Situation Inflation / Rentenanpassung Finanzierung Die abbildung zeigt die wesentlichen einflussfaktoren auf das risikoprofil der betrieblichen Pensionspläne. Positive wie negative Veränderungen beeinflussen entweder das Versorgungsvermögen des Versorgungswerks oder den Verpflichtungsumfang. um fünf Prozent und durch den niedrigeren Rechnungszins um 19 Prozent. Die Veränderung der Parameter ergibt also auf den ersten Blick einen Anstieg der Pensionsrückstellungen um 38 Prozent. Da aber das gleichzeitige Einwirken von höherem Zins und längerer Lebenserwartung dynamisch auf das Versorgungswerk einwirken, liegt die Steigerung tatsächlich bei 45 Prozent. Der Stresstest macht deutlich, dass die hier betrachteten Versorgungswerke des Unternehmens besonders sensitiv auf eine Änderung des Rechnungszinses reagieren. Grund ist, dass die Versorgungsberechtigten relativ jung sind, sodass sich ein veränderter Rechnungszins besonders lange auswirkt. Um dieses Risiko zu vermeiden, könnte bei Planneuordnungen die Höhe der Leistungen aus dem Versorgungswerk an die Entwicklung der Zinsen gekoppelt werden. Bei Ausfinanzierung der Versorgungsverpflichtungen und Bindung der Höhe der Versorgungsleistungen an die Zinsentwicklung des Finanzierungsvehikels würden sich hingegen Aktiv und Passivseite der Bilanz weitestgehend gleichförmig entwickeln. dR. Ralf laghzaoui ist Partner bei Mercer in Deutschland. Quelle: mercer personalmagazin 09 / 12
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