VINCI - Rapport annuel 2012
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228 Comptes consolidés<br />
13.1 Tests de valeur sur goodwill<br />
Les goodwill ont donné lieu à des tests de valeur en retenant les hypothèses suivantes :<br />
(en millions d’euros)<br />
Valeur nette<br />
comptable du<br />
Taux de<br />
goodwill croissance<br />
31/12/<strong>2012</strong> (années N + 1 à N + 5)<br />
Paramètres du modèle appliqués aux projections de flux de trésorerie<br />
Taux de<br />
croissance<br />
(valeur terminale)<br />
Taux d’actualisation<br />
31/12/<strong>2012</strong> 31/12/2011<br />
Groupe ASF 1 934,7 (*) (*) 9,1 % 9,7 %<br />
<strong>VINCI</strong> Energies France 1 791,3 2,4 % 1,0 % 12,1 % 12,2 %<br />
<strong>VINCI</strong> Facilities 563,1 0,9 % 1,0 % 11,7 % 11,8 %<br />
<strong>VINCI</strong> Park 343,3 (*) (*) 9,0 % 9,1 %<br />
<strong>VINCI</strong> Energies Allemagne 332,2 3,0 % 1,0 % 10,0 % 9,6 %<br />
Entrepose Contracting 200,9 6,8 % 1,0 % 11,2 % 11,6 %<br />
Soletanche Bachy 170,7 2,7 % 1,5 % 10,6 % 11,4 %<br />
Pertes de valeur comptabilisées<br />
sur l’exercice<br />
<strong>2012</strong> 2011<br />
Autres goodwill 1 273,2 – 3 % à 5 % 1 % à 5 % 8,5 % à 16,7 % 7,5 % à 31,4 % (7,5) (8,0)<br />
Total 6 609,3 (7,5) (8,0)<br />
(*) Pour les concessions, les projections de flux de trésorerie sont déterminées sur la durée des contrats, en retenant un taux de croissance moyen du chiffre d’affaires de 0,9 % pour le groupe ASF<br />
(ce taux est calculé en intégrant l’arrêt de la concession d’Escota en 2028). Le taux de croissance moyen sur la période commune aux concessions d’ASF et d’Escota est de 2,1 %, et globalement<br />
de 3 % pour <strong>VINCI</strong> Park.<br />
Les tests effectués au 31 décembre <strong>2012</strong> ont entraîné la comptabilisation de pertes de valeur à hauteur de 7,5 millions d’euros (8 millions<br />
d’euros au 31 décembre 2011).<br />
Sensibilité de la valeur d’utilité des UGT aux hypothèses retenues<br />
Pour les principaux goodwill, la sensibilité des valeurs d’entreprises aux hypothèses retenues est reflétée dans le tableau suivant :<br />
Sensibilité aux taux<br />
Taux d’actualisation des flux de trésorerie Taux de croissance à l’infini des flux de trésorerie<br />
(en millions d’euros) 0,50 % – 0,50 % 0,50 % – 0,50 %<br />
Groupe ASF (832,1) 887,8 (*) (*)<br />
<strong>VINCI</strong> Energies France (122,9) 134,4 93,3 (85,3)<br />
<strong>VINCI</strong> Facilities (25,0) 27,5 19,6 (17,8)<br />
<strong>VINCI</strong> Park (150,6) 185,8 (*) (*)<br />
<strong>VINCI</strong> Energies Allemagne (48,4) 54,0 40,1 (35,9)<br />
Entrepose Contracting (22,5) 24,9 21,6 (19,6)<br />
Soletanche Bachy (92,1) 102,8 76,3 (68,3)<br />
(*) Les projections de flux de trésorerie sont déterminées sur la durée des contrats de concession.<br />
Au 31 décembre <strong>2012</strong>, une variation de 50 points de base des hypothèses retenues n’aurait pas d’effet significatif sur les comptes consolidés<br />
du Groupe.<br />
Sensibilité aux flux<br />
(en millions d’euros)<br />
Variation des cash-flows d’exploitation prévisionnels<br />
5,0 % – 5,0 %<br />
Groupe ASF 922,7 (922,7)<br />
<strong>VINCI</strong> Energies France 148,3 (148,3)<br />
<strong>VINCI</strong> Facilities 27,3 (27,3)<br />
<strong>VINCI</strong> Park 107,7 (105,3)<br />
<strong>VINCI</strong> Energies Allemagne 46,9 (46,9)<br />
Entrepose Contracting 23,8 (23,8)<br />
Soletanche Bachy 90,3 (90,3)<br />
Au 31 décembre <strong>2012</strong>, une variation des cash-flows d’exploitation prévisionnels de plus ou moins 5 % n’aurait pas d’effet significatif sur les<br />
comptes consolidés du Groupe.<br />
13.2 Pertes de valeur sur autres actifs immobilisés<br />
En <strong>2012</strong>, les pertes de valeur nettes sur les autres actifs immobilisés se sont élevées à 15,4 millions d’euros (46,3 millions d’euros en 2011).<br />
14. Immeubles de placement<br />
Au 31 décembre <strong>2012</strong>, les immeubles de placement présentent une juste valeur estimée à 26,7 millions d’euros, pour une valeur comptable<br />
inscrite au bilan de 10,5 millions d’euros (48 millions d’euros au 31 décembre 2011). La diminution de la valeur comptable s’explique principalement<br />
par la cession d’un immeuble situé rue Balzac à Paris.