Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine - Evernote

Participation
minoritaire
Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine
plus qu’une vision, une réelle valeur ajoutée.
Risques :
Les promesses et le temps sont les ennemis des joint-ventures.
Par ailleurs, les seuls intérêts chinois de l’un et l’autre partenaire suffisent
ils à nouer cette communauté d’intérêt, et ce degré de confiance
indispensable à cette forme de business ?
- La compagnie étrangère
bénéficie de la structure, des
positions, des réseaux, de la
dynamique de la compagnie
chinoise. Elle se laisse porter
par un acteur spécialiste de
son marché.
- Toutes les problématiques
liées à l’état d’étranger sont
exclues avec la prise de
participation minoritaire : de
fait, on devient actionnaire
d’une compagnie chinoise.
- La limite de 25 % réduit la
prise d’intérêt.
- La compagnie étrangère n’a
pas de maitrise sur la
conduite des affaires.
Pour qui :
Pour ceux qui ont les moyens de prendre une participation financière
stratégique à un coût d’entrée encore limité. Ceux qui outre leur apport en
capital, peuvent apporter un « plus » à l’entité chinoise (une expertise, une
marque etc.). Ceux qui envisagent devenir un actionnaire de référence
d’une société chinoise cotée au capital dilué.
Risques :
Le sort de la participation est lié à la réussite, ou l’échec, de la gestion de
la compagnie chinoise.
3.3.2 Quels mouvements, pourquoi ?
Tous les assureurs étrangers déjà installés en Chine ont donc choisi l’une de ces formes,
voire plusieurs simultanément (ce qui est souvent le cas, avec une filiale pour l’activité non
vie, et une joint venture pour l’activité vie) 158 . Ainsi, il convient désormais de déterminer les
combinaisons de mouvements entre ces trois formes qui s’offrent aux assureurs étrangers
qui bien que « sino compatibles », sont en situation « d’échec » et donc dans l’obligation de
« réagir ». Autrement dit, quelles sont les options de mouvement stratégique qui s’offrent :
- Aux filiales en échec
- Aux JV en échec
- Aux participations minoritaires.
3.3.2.1 Options ouvertes aux filiales en échec
158 Source : Pwc (foreign insurance companies in China, 2009)
CNAM IIM Ŕ ENASS MBA Manager d’entreprise d’assurance Florimon DELALANDE 102