Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine - Evernote

Compagnies vie
Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine
Tableau 20 : ROE des compagnies vie bénéficiaires
Compagnie ROE
Chinoises :
China Life 8%
Taiping Life 10%
CP Life 14%
New China Life 133%
Taikang Life 27%
JV :
Manulife Sinochem 14%
Pacific Antai 0%
CIGNA CMC 20%
Succursales d'AIG :
AIA Guangdong 22%
AIA Shenzhen 19%
AIA Beijing 26%
Source : Calculé par l’auteur à partir des données de CIRC, Yearbook of China’s insurance 2009
Tout d’abord, on dénombre 5 compagnies vie chinoises bénéficiaires sur 26, soit un taux de
19 %. 3 JV vie de groupes étrangers sont bénéficiaires sur un total de 23, soit un taux de
13 %. Les « mauvais » résultats des JV sont donc tout relatifs en comparaison de ceux des
compagnies vie chinoises.
Par ailleurs, les ROE de Manulife-Sinochem, et de CIGNA CMC sont parmi les plus élevés
de l’ensemble des compagnies vies bénéficiaires. (Le ROE de New China Life étant dû à des
opérations exceptionnelles 77 ). Il est de plus intéressant de souligner que les 3 succursales
bénéficiaires d’AIG dégagent des ROE eux aussi parmi les plus élevés.
En conséquence les assureurs vie étrangers sont tout aussi performants (si ce n’est plus),
en termes de rentabilité, que leurs homologues chinois.
Compagnies non vie
La CIRC rapporte que 11 compagnies non vie chinoises sur 34 sont bénéficiaires, soit un
taux de 32%, ainsi que 5 filiales étrangères sur 16 soit 31 % 78 . Là encore les résultats sont
tout à fait équivalents. Par ailleurs si l’on filtre les compagnies chinoises comparables en
taille aux compagnies étrangères (en mettant un filtre sur le niveau de capitaux engagés,
inférieurs à 2 700 millions RMB), le taux de compagnies bénéficiaires est même inférieur
(27 %) à celui des compagnies étrangères.
77 Source : CIRC, yearbook of China’s insurance 2009
78 Source : CIRC, yearbook of China’s insurance 2009
CNAM IIM Ŕ ENASS MBA Manager d’entreprise d’assurance Florimon DELALANDE 60