Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine - Evernote

Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine
de l’entité chinoise. Il s’agit dés lors, de la transformation d’une démarche
entrepreneuriale en un investissement financier adossé à un puissant partenariat
stratégique.
3.3.2.2 Options ouvertes aux JV en échec
Les risques d’échec des joint-ventures sont encore plus élevés que pour les filiales, car en
plus des risques d’échecs commerciaux s’ajoutent les risques de conflits avec le partenaire
local. Il existe trois alternatives, théoriques, pour modifier une JV :
- Le changement de partenaire (peu réaliste),
- L’arrêt du partenariat, à savoir transformer la JV en filiale (peu réaliste),
- La modification de la relation en acceptant un nouveau partenaire.
Les deux premières sont en effet peu réalistes, même en faisant abstraction des contraintes
réglementaires en de telles situations :
- Changer de partenaire, équivaut plus à « tout arrêter » et « tout recommencer ». Il
faut en effet renoncer à tous les apports du partenaire. Ou, éventuellement, à les
racheter (à quel prix ?) s’il s’agit d’apports tangibles tels que des fichiers clients, des
ressources techniques ou humaines. De plus il faut retrouver un nouveau partenaire.
Comme évoqué en première partie, cette démarche est longue et difficile. Une longue
période de transition s’imposerait donc dans ce cas de figure, ce qui annihilerait tous
les acquis nés du partenariat précédent.
- Transformer la Joint Venture en filiale ne serait possible que pour le cas (très rare) de
JV non vie. Cette hypothèse reste donc avant tout théorique. Par ailleurs, s’il advenait
que ce cas de figure soit mis en œuvre, sa réalisation serait coûteuse (rachat des
apports du partenaire), et difficile (continuer seul alors que tous les acquis l’on été à
plusieurs).
Ainsi la seule alternative réellement envisageable reste la troisième : l’ouverture du capital
de la JV, soit du point de vue de l’assureur étranger, la transformation de la JV en
participation minoritaire. Notons à nouveau que dans ce cas de figure la participation sera
limitée à 25%, et que la nouvelle compagnie deviendra domestique.
Avant (situation de la JV) Après (situation et perspectives sous forme
de participation minoritaire)
- Conflit d’intérêt avec le partenaire - Résolution des problèmes de
chinois
blocage. (Les majorités sont
- Situation commerciale non
possibles à partir de trois
satisfaisante
partenaires).
- Malgré la perte d’influence limitée à
La structure chinoise (JV), « passe à la participation de 25% la compagnie
coté » du dynamisme du marché
étrangère gardera une influence
chinois, alors que l’étranger est
notable dans la nouvelle structure,
« accompagné » par un partenaire
d’autant plus que le capital sera dilué
local.
en de possibles multiples
actionnaires chinois.
CNAM IIM Ŕ ENASS MBA Manager d’entreprise d’assurance Florimon DELALANDE 104