Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine - Evernote

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Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine Tableau 14 : Analyse de la situation des assureurs étrangers en 2010 Facteurs Exogènes Facteurs Endogènes Facteurs favorables CNAM IIM Ŕ ENASS MBA Manager d’entreprise d’assurance Florimon DELALANDE 52 Note Note Facteurs défavorables 2010 2001 r 2010 2001 r Forte croissance du marché 5 5 0 Jeunesse du marché : Jeunesse du marché : - manque de recul et d'analyse d'expérience 3 5 -2 - peu de concurents 1 3 -2 - pas de réseaux de distibution existants 3 3 0 - manque d'expérience des compagnies locales 0 2 -2 - peu de compétences RH 4 5 -1 - besoin de l'expertise de compagnies étrangères 1 3 -2 - règlementation récente pas encore "interprétée" 2 3 -1 Accession à l'OMC => engagement de l'ouverture du marché 0 5 -5 - assurance pas encore dans culture ; concurrence de l'entraide 2 3 -1 Mise en place d'une régulation conforme aux standards internationaux 1 3 -2 Chine réputée marché difficile tous secteurs confondus 3 3 0 Projection de croissance économique très favorable 5 5 0 Projection de développement des classes moyennes très favorables 5 5 0 Turn over endémique 4 0 4 Viellissement de la population 3 3 0 Forte concurrence des compagnies locales 5 0 5 Discrimination règlementaire 5 0 5 Contôle CIRC spécifique 3 0 3 Besoins de relais de croissance 5 5 0 Coût / besoin en fond propres 5 5 0 Mutualisation géographique des risques 3 3 0 Prise de risques 4 5 -1 Présence à Hong Kong et Taiwan 3 3 0 Différences culturelles 2 2 0 Expérience / crédibilité internationale 2 3 -1 Niveau technique 2 4 -2 Pratiques de marchés contradictoires aux règles et procédures groupes 3 0 3 36 52 -16 48 34 14 42,86% 57,14% Favorable Défavorable
Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine L’apparition, comme facteur (très) défavorable, de la forte concurrence des compagnies locales, montre également à la fois, la sous-estimation des concurrents locaux, et la surestimation des avantages des étrangers sur ce marché, alors qu’ils sont restreints par la réglementation contraignante. Cette sur-estimation de leurs propres capacités trouve d’ailleurs écho, dans le malaise ressenti au sein des JV vie. Quelles ont été les promesses des assureurs étrangers à leurs partenaires chinois à l’époque de la mise en place de la JV ? Si elles prenaient appui sur des projections trop optimistes dues à cette mauvaise anticipation des risques et des difficultés du marché, il est fort probable qu’elles aient été bien trop ambitieuses. La déception, voire la défiance, des partenaires chinois est alors inéluctable. Ainsi le rapport des assureurs étrangers face à leurs difficultés se trouve biaisé par la fragilité de leurs stratégies reposant sur une analyse du marché erronée. Les multiples écueils paraissent d’autant plus difficiles, voire insurmontables, que les assureurs étrangers s’y sont mal préparés. Pour oser une métaphore, les assureurs étrangers sont un peu comme les soldats français à Dien Bien Phu : sous le feu de « l’ennemi », alors qu’ils se sont « enfermés » sur un terrain périlleux, suite à une erreur d’analyse des risques, à une surestimation de leurs forces et une sous estimation de celles de l’ennemi. 1.4 Conclusion Les assureurs étrangers ont donc abordé le marché chinois de manière erronée, et se retrouvent dans une situation difficilement tenable : la rentabilité n’est pas atteinte, alors que les parts de marché sont faibles voire minimes. Les pressions des parties prenantes sont donc importantes : les partenaires chinois déçus, les actionnaires qui doutent de leur intérêt à investir en Chine alors que le ROE est toujours négatif au bout de bientôt 10 ans. A l’heure actuelle, les assureurs étrangers ne sont donc pas en mesure de tirer profit du marché chinois. Ils sont plutôt relégués au rôle de spectateurs de l’émergence des grands assureurs chinois qui seront, peut être, leurs futurs concurrents sur d’autres marchés dans le monde, alors que les assureurs chinois sont déjà actifs sur le marché de M&A en asie. Le verdict d’aujourd’hui est donc : oui, les assureurs étrangers se sont trompés, l’investissement en Chine est bien plus difficile que prévu, le marché chinois est un bourbier. La question se pose alors de savoir si les assureurs étrangers doivent envisager un repli, s’ils doivent quitter la Chine. Certaines rumeurs laissent à penser que l’option soit étudiée par certains. Mais, avant de se replier (précipitamment), sous la pression, alors que l’on connait désormais les vrais raisons de cet enlisement, ne devrait-on pas plutôt retourner aux cartes d’état major pour dresser un plan d’ensemble plus large de la situation (partie 2), permettant d’étudier les possibilités de mouvement plus appropriées… de réadapter les stratégies (partie 3). CNAM IIM Ŕ ENASS MBA Manager d’entreprise d’assurance Florimon DELALANDE 53
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