Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine - Evernote

Les assureurs étrangers face à leurs difficultés en Chine
Parmi les résultats de la trentaine d’assureurs étrangers, certains sont d’ailleurs
encourageants, comme la part de marché de la JV vie de Prudential, supérieure à 5%, et
celles de Sun Life et Allianz, supérieures à 2 % 90 . Ce marché est également marqué par la
rapidité des phases de création et de démarrage d’une nouvelle activité, ainsi que par la
rentabilité rapidement atteinte par les nouveaux entrants 91 .
Ces retours d’expérience semblent donc très séduisants pour tout groupe à la recherche de
croissance et de retour investissement rapide. Mais ces résultats ne doivent pas être
dissociés de « la face cachée » de ce tableau. Si les contraintes à l’entrée sont faibles, c’est
en raison d’une limitation (très) importante de la part autorisée aux investisseurs étrangers
au capital de toute compagnie exerçant dans le pays, à savoir 26 % 92 . Autrement dit
l’assureur étranger ne peut détenir que 26% d’une JV avec un ou plusieurs partenaires
indien. Ainsi si certains résultats sont jugés bons, la part revenant aux investisseurs
étrangers est, elle, très faible.
Par ailleurs, le marché reste toujours « dominé » par les compagnies détenues par l’état, qui
constituaient l’ancien monopole en vie, et l’ancien oligopole en non vie 93 . Et l’état reste peu
prompt à desserrer la limitation de 26 % imposée aux étrangers 94 . Lord Levene, président de
Lloyd’s of London, juge ainsi le marché indien comme très difficile, et n’hésite pas à critiquer
la réglementation qu’il considère très protectionniste. 95
L’Inde apparaît donc plus fermée que la Chine aux assureurs étrangers, comme en témoigne
T. Prakash Rao, chief executive du courtier Singapourien JB Boda : « China is opening up at
a faster pace to foreign stakes as compared to India », soutenu en ce sens par Lord Levene,
« In China you need patience, in India you need more patience » 96 .
Est il alors envisageable de voir l’Inde comme une alternative à la Chine pour les assureurs
étrangers ? S’il est difficile de répondre dans une optique de long terme, la situation présente
laisse à penser que non ; or quel endroit dans le monde, à part l’Inde peut laisser présager
autant de potentiel que la Chine ?
2.1.2.3 La situation actuelle des pays développés : le futur de la Chine ?
Après avoir effectué des comparaisons sur la situation des assureurs étrangers dans
d’autres pays émergents que la Chine, il est également possible de tirer des enseignements
de la situation actuelle des assureurs étrangers au sein des pays développés. En effet, le
marché chinois de l’assurance est amené, dans le futur, à être comparable en de nombreux
points à ceux des pays développés d’aujourd’hui. La situation de ces marchés peut donc
servir de référence comme projection d’une situation possible en Chine à l’avenir. Par
ailleurs les assureurs étrangers présents en Chine sont originaires pour leur quasi-totalité de
ces pays. La vision qu’ont les Chinois, notamment le régulateur, peut être influencée par la
90 Source : Kannan & Thangavel, Overview of Indian insurance sector (Academic open internet journal)
91 Source : Knowledge@wharton, insurance : Indian and foreign firms test positive for growth steroid
92 Source : Cummins & Venard (Handbook of international insurance)
93 Source : Kannan & Thangavel, Overview of Indian insurance sector (Academic open internet journal)
94 Source : Financial Times du 4/03/2010 (par Michiyo Nakamoto)
95 Source : Financial Times du 4/03/2010 (par Michiyo Nakamoto)
96 Source : Financial Times du 4/03/2010 (par Michiyo Nakamoto)
CNAM IIM Ŕ ENASS MBA Manager d’entreprise d’assurance Florimon DELALANDE 64