Gecina - Rapport annuel 2005

III • Le financement
Au 31/12/2005, la dette financière nette consolidée s’élevait à 3 230 M€ contre 2 931 M€ au 31/12/2004. L’annexe aux
comptes consolidés (5.12) donne une présentation détaillée de la dette du Groupe à la clôture de l’exercice.
Sources de financement
Comme le montre le tableau ci-dessous, la part des ressources obtenues par GECINA auprès du marché financier (EMTN
et billets de Trésorerie) représente au 31/12/2005, comme au 31/12/2004, plus de la moitié des financements du Groupe.
en M€ 31/12/2005 31/12/2004
Obligations 1 348 41 % 1 350 44 %
Billets de Trésorerie 400 12 % 400 13 %
Financements bancaires 1 058 32 % 887 29 %
Crédit-bail 425 13 % 371 12 %
Découverts et intérêts 68 2 % 63 2 %
Dette financière brute 3 299 100 % 3 071 100 %
Sécurité des financements
Afin de lui assurer une forte réactivité dans la conduite de sa politique d’investissements, GECINA maintient auprès de divers
établissements bancaires un volant de lignes de crédit disponibles.
Ainsi, au 31 décembre 2005, GECINA disposait d’un montant de 585 M€ de lignes de crédit non tirées, d’une durée de vie
moyenne de 3 années, dont 400 M€ étaient utilisés comme ligne de “back-up” pour les billets de trésorerie. Les 185 M€
de lignes disponibles devraient permettre à GECINA de tirer parti de toute opportunité d’investissement.
Echéancier de la dette
Comme en témoigne l’échéancier de la dette (après affectation des lignes de crédit) détaillé ci-après, 42,1 % de l’endettement
de GECINA a, au 31/12/2005, une maturité supérieure à 5 ans.
M€ %
Echéance < 1an 280 7,2 %
1 an