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<strong>Rapport</strong> de gestion <strong>2005</strong><br />
Incidence sur les capitaux propres au 01/01/2004 et le résultat consolidé 2004<br />
L’application des nouvelles normes comptables IFRS a eu sur les capitaux propres consolidés Groupe d’ouverture et le résultat<br />
consolidé de l’exercice 2004 de GECINA les conséquences suivantes :<br />
• sur les réserves consolidées + 257,4 M€<br />
• sur le résultat 2004 + 487,4 M€<br />
• sur les capitaux propres au 31/12/2004 + 744,8 M€<br />
Ces nouvelles normes comptables IFRS entraînent désormais une importante volatilité du résultat consolidé comme le montrent<br />
les conséquences de leur application sur les résultats des exercices 2004 et <strong>2005</strong>.<br />
2 • Comptes consolidés de l’exercice <strong>2005</strong><br />
Bilan consolidé au 31/12/<strong>2005</strong><br />
L’actif non courant s’élève au 31/12/<strong>2005</strong> à 8 476 M€, contre 7 540,4 M€ au 31/12/2004. Il est principalement constitué<br />
par le patrimoine d’immeubles de placement du Groupe. Il convient toutefois de noter que, dans le cadre des nouvelles normes<br />
comptables IFRS, les immeubles en vente sont désormais inscrits dans les actifs courants pour 220,6 M€ au 31/12/<strong>2005</strong><br />
et 520 M€ pour les données comparatives au 31/12/2004.<br />
En regroupant les différentes rubriques (immeubles de placement, immeubles en cours, immeubles en vente, immeubles<br />
d’exploitation, autres immobilisations) sous lequel il est inscrit, le patrimoine du Groupe figure au bilan au 31/12/<strong>2005</strong> pour<br />
un montant de 8 673 M€, en augmentation de 637 M€ par rapport au 31/12/2004.<br />
Les variations sont les suivantes :<br />
• Acquisitions de l’exercice 591 M€<br />
• Dépenses capitalisées 128 M€<br />
• Valeur nette comptable des actifs cédés – 472 M€<br />
• Variation de la juste valeur 393 M€<br />
• Amortissements – 3 M€<br />
637 M€<br />
A l’exception de l’inscription des immeubles en vente dans les éléments courants du bilan, les autres principales variations<br />
du bilan consolidé concernent les stocks qui enregistrent l’incidence de la première consolidation de Labuire et des cessions<br />
réalisées au cours de l’exercice, ainsi que la trésorerie disponible dont le solde au 31/12/<strong>2005</strong> s’établit à 69 M€, contre 129 M€<br />
au 31/12/2004.<br />
Au passif, la dette financière s’établit à 3 299 M€ au 31/12/<strong>2005</strong>, contre 3 069 M€ au 31/12/2004. Corrigé de la trésorerie<br />
disponible, l’endettement net consolidé s’établit à fin <strong>2005</strong> à 3 230 M€, en augmentation de 290 M€ par rapport à la clôture<br />
de l’exercice précédent.<br />
La valorisation du portefeuille de dérivés figure au bilan de clôture de l’exercice. Elle est négative de – 31 M€ contre –63 M€<br />
au 31/12/2004.<br />
A la suite des paiements effectués le 15 décembre <strong>2005</strong>, la dette d’exit tax figure au bilan dans les dettes à court terme<br />
pour un montant non actualisé de 150 M€ correspondant à l’échéance de décembre 2006 et dans les dettes à long terme<br />
pour 9 M€.<br />
Les capitaux propres consolidés s’établissent au 31/12/<strong>2005</strong> à 5 106 M€, en augmentation de 473 M€ sur leur montant<br />
(4 633 M€) au 31/12/2004.<br />
GECINA • <strong>Rapport</strong> <strong>annuel</strong> <strong>2005</strong> • 53
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