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Message du Président<br />
C’est pour moi un honneur de m’adresser pour la première<br />
fois à vous en tant que Président de GECINA. A ce titre,<br />
je vais consacrer mes efforts à renforcer le leadership<br />
du Groupe GECINA dans le secteur immobilier français,<br />
en termes de taille, mais surtout en termes de rentabilité,<br />
de qualité d’actifs et de développement de projets, pour<br />
l’intérêt de tous nos actionnaires.<br />
Au cours de l’année <strong>2005</strong>, la Direction de GECINA<br />
a travaillé intensément à la conception et l’élaboration<br />
d’une nouvelle stratégie, qui s’est concrétisée par la mise<br />
en place d’un plan à cinq ans. Des objectifs ambitieux<br />
de croissance, de rentabilité et d’investissement ont été<br />
définis pour chacun des pôles d’activité, qui restent sous<br />
la responsabilité des mêmes équipes comme précédemment.<br />
Notre objectif est d’augmenter substantiellement<br />
les revenus locatifs, et de façon encore plus significative,<br />
les bénéfices, grâce à une gestion plus dynamique pour :<br />
• accélérer la rotation des actifs, améliorer le rendement<br />
moyen et ainsi la rentabilité des immeubles,<br />
• accroître la taille du portefeuille, en devenant<br />
un investisseur net sur le marché immobilier français,<br />
• diversifier le portefeuille, en intégrant de nouveaux<br />
segments comme les hôtels, la logistique<br />
ou les hôpitaux, en fonction de leur rentabilité,<br />
tout en conservant une part significative de bureaux<br />
et d’actifs résidentiels,<br />
• multiplier les projets de développement,<br />
afin de rendre notre croissance plus rentable.<br />
Au cours du dernier trimestre <strong>2005</strong>, GECINA a annoncé<br />
près de 900 millions d’euros d’investissements.<br />
Ces investissements préfigurent la composition du portefeuille<br />
futur de GECINA : des actifs de grande taille, modernes<br />
et offrant des rendements élevés, des segments<br />
de produits diversifiés (bureaux, hôtels, logistique) ;<br />
ils concernent aussi bien des immeubles en exploitation<br />
que des projets de développement.<br />
Les résultats de l’exercice <strong>2005</strong> vous sont présentés<br />
dans ce rapport <strong>annuel</strong>. <strong>2005</strong> est une année de transition,<br />
conduisant vers de nouveaux challenges. C’est aussi une<br />
année au cours de laquelle GECINA a réalisé d’excellentes<br />
performances :<br />
• le résultat net s’élève à 649,9 millions d’euros,<br />
les revenus locatifs, quant à eux, atteignent<br />
515,0 millions d’euros, et l’excédent brut d’exploitation<br />
412,4 millions d’euros,<br />
• le portefeuille d’actifs représente 2 578 193 m 2<br />
de surface totale, il est valorisé à 8 792,7 millions<br />
d’euros (+ 9,0 %),<br />
• l’actif net réévalué (ANR) par action est de 84,95 euros<br />
(valeur bloc), en augmentation de 11,6 %,<br />
• à la fin de l’année <strong>2005</strong>, le cours de Bourse de l’action<br />
GECINA atteint 97,00 euros, en progression de 33 %.<br />
Depuis le début de l’année, cette tendance haussière<br />
se poursuit, reflétant la confiance des investisseurs<br />
dans les perspectives de croissance de notre Société.<br />
Avant de conclure, je souhaiterais souligner la qualité<br />
et le professionnalisme de l’équipe de Direction<br />
et des collaborateurs de GECINA. Sans eux, nous ne<br />
pourrions atteindre les objectifs fixés. L’année 2006<br />
sera une première étape dans leur réalisation.<br />
Enfin, je souhaiterais remercier Antoine Jeancourt-Galignani<br />
pour toutes ces années consacrées à la Direction<br />
de la Société. Antoine Jeancourt-Galignani continuera<br />
à contribuer à la gestion de GECINA dans le cadre<br />
du Conseil d’Administration.<br />
Joaquin Rivero Valcarce<br />
Président-Directeur Général<br />
GECINA • <strong>Rapport</strong> <strong>annuel</strong> <strong>2005</strong> • 7