Gecina - Rapport annuel 2005

Rapport de gestion 2005
Le résultat courant avant impôts et cessions ressort ainsi à 264,5 M€ pour l’exercice 2005 contre 266,6 M€ en 2004. Après
retraitement des éléments non récurrents mentionnés précédemment, il serait de 279,5 M€, en augmentation de 4,9 %.
Les cessions de l’exercice 2005 s’élèvent à 500 M€, dont 135 M€ concernent des ventes par lots. Elles ont entraîné la
constatation 23,4 M€ de plus-values.
Après prise en compte des résultats de cessions, le résultat avant impôts et ajustements de valeur de l’exercice s’établit
à 287,8 M€ contre 273,5 M€ en 2004.
Les postes de variation de la juste valeur, résultant de l’application des normes IFRS, s’élèvent à :
• Variation de la juste valeur des immeubles de placement + 393,0 M€
• Variation de la juste valeur des instruments financiers + 7,6 M€
• Actualisation de la dette d’exit tax – 10,5 M€
La charge d’impôt courant de l’exercice s’élève à 24 M€, dont 6,2 M€ au titre des résultats des sociétés non SIIC et 17,8 M€
au titre des sociétés SIIC, principalement la SIF du fait de l’imposition des plus-values réalisées par la SCPI La Rente Immobilière
(11,8 M€) et de l’imposition des produits financiers enregistrés par la société (7,8 M€). Cette charge d’impôt courant est
pour partie compensée par une reprise d’impôt différé.
Le résultat net consolidé de l’exercice 2005 s’établit ainsi à 659,8 M€ contre 662,4 M€ pour 2004. Sous déduction de
la part des intérêts minoritaires qui représentent 9,8 M€, principalement au titre de leur part dans les plus-values réalisées
lors de la cession du patrimoine de la SCPI La Rente Immobilière, le résultat net consolidé part du Groupe s’élève à
649,9 M€ contre 662,2 M€ en 2004.
Données par action
Rapporté au nombre moyen d’actions le cash flow courant (avant résultats de cessions et impôts) ressort à 4,48 € pour
l’exercice 2005 (4,49 € en 2004).
Après prise en compte des résultats de cessions, le cash flow par action ressort à 4,87 € en 2005 contre 4,61 € en 2004.
Prenant en compte l’incidence des variations de juste valeur, le résultat net consolidé par action s’établit quant à lui à 10,91 €
en 2005 contre 10,98 € en 2004.
3 • Comptes annuels de la Société GECINA
Le total du bilan de la Société au 31/12/2005 s’établit à 7 456 M€ contre 7 169 M€ au 31/12/2004.
Les capitaux propres diminuent quant à eux de 89 M€ à la suite des mouvements suivants :
M€
Capitaux propres au 31/12/2004 3 946,8
Augmentation de capital résultant d’exercice d’options et de souscriptions au PEE 4,9
Dividendes versés en 2005 – 221,4
Incidence de l’application des nouveaux principes comptables – 30,9
Autres variations – 1,0
Résultat de l’exercice 2005 159,7
Capitaux propres au 31/12/2005 3 858,1
Au bilan, l’actif immobilisé est constitué par :
1) Le patrimoine immobilier détenu en direct par GECINA elle-même, dont le montant s’élève à 3 684 M€ à fin 2005 contre
3 819 M€ à fin 2004, en diminution de 135 M€ du fait principalement des cessions réalisées au cours de l’exercice.
A compter du 1 er janvier 2005, GECINA a procédé à la mise en place de l’approche par composants conformément aux
dispositions du règlement CRC 2002-10 complété par le règlement CRC 2003-07. La méthode, validée par des experts
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