Rapport annuel 2008 - Dexia Crédit Local

2 RAPPORTDE GESTIONFaits marquants et perspectivesFaits marquants et perspectives( 1. FAITS MARQUANTS1.1 CRISE FINANCIÈRE– PLAN DE TRANSFORMATION DE DEXIALa crise financière qui a éclaté aux États-Unis durant l’été 2007, s’estpropagée au cours de l’année 2008 sur tous les marchés mondiaux. Elles’est amplifiée en septembre 2008 après la faillite de la banque LehmanBrothers. Les marchés de la dette ont alors cessé de fonctionner ce quia conduit les autorités monétaires et gouvernementales à prendre desmesures exceptionnelles.Dexia, très dépendant des marchés financiers et fragilisé par sondéveloppement international trop rapide, a été profondément affectépar cette crise financière et la raréfaction de liquidité des marchés.C’est avec le soutien des pouvoirs publics (recapitalisation à hauteurde EUR 6,4 milliards et garantie apportée à ses refinancements) que lanouvelle équipe de direction a engagé le redressement du g roupe enlançant au dernier trimestre 2008 un plan de transformation dont lesgrandes lignes sont :• la réduction du profil de risque au moyen d’une diminution significativedes activités de trading et de la mise en run-off des portefeuillesobligataires ;• le recentrage des activités de Dexia sur les franchises de clientèlehistorique dans le domaine de la banque du secteur public, de la banquede détail et de la banque commerciale, sur les marchés principaux etdans des zones géographiques ciblées ;• un programme de réduction des coûts de 15 % ;• le remaniement de l’équipe dirigeante accompagné d’une simplificationde l’organisation et d’un renforcement de la gouvernance.1.2 MISE EN ŒUVRE DU PLAN DETRANSFORMATION PAR DEXIA CRÉDIT LOCALChangements de dirigeantsAu sein de Dexia Crédit Local, les changements de dirigeants se sonttraduits notamment par le remplacement de Monsieur Pierre Richard,président du conseil d’administration, par Monsieur Jean- Luc Dehaene,et le remplacement de Monsieur Gérard Bayol, directeur général, parMonsieur Pascal Poupelle, qui est aussi membre du comité de direction deDexia SA, plus particulièrement responsable du métier Public & WholesaleBanking .La composition du comité de direction de Dexia Crédit Local aété modifiée avec la participation des représentants des activités duréseau Public & Wholesale Banking international , des f inancements dep rojets et de l’innovation et ingénierie financière.Cession de FSADans le cadre de ses nouvelles orientations, Dexia a passé en novembre 2008un accord dit de sale and purchase agreement avec Assured Guaranty Ltd.(Assured Guaranty) relatif à la vente de FSA Holdings (FSAH), à l’exclusionde son activité Financial p roducts .Cette transaction permet à Dexia de se désengager d’une activitéd’assurance ne faisant plus partie de son cœur de métier et présentantune exposition significative au marché américain.La transaction résulte en (i) un paiement total de USD 722 millions,(ii) un paiement pour moitié en cash et pour moitié en actions (jusqu’à75 % de cash et 25 % d’actions, à la discrétion de l’acheteur, avantfinalisation) et (iii) une participation de 24,7 % de Dexia au capital deAssured Guaranty.Le portefeuille de Financial p roducts de FSA, d’un montant deUSD 16,5 milliards, géré par FSA Asset Management (FSAM) a étéexclu du périmètre de la vente de FSAH, mis en run-off et placé sous laresponsabilité de Dexia.Les États belge et français se sont engagés, dans le cadre de latransaction de cession, à garantir des pertes finales qui excèderaientUSD 4,5 milliards dans les activités conservées par Dexia , les États pouvantrecevoir en contrepartie des actions ordinaires de Dexia ou des actionspréférentielles.La période d’attente obligatoire en vertu de la loi antitrust américaineHart-Scott-Rodino ( HSR) de 1976 pour l’acquisition prévue de FSAH parAssured Guaranty ayant expiré le 20 janvier 2009, le processus de cessionen vue d’une clôture pour le printemps 2009 se poursuit.Retrait de Kommunalkredit AustriaFin 2008, Dexia a annoncé son retrait, via sa filiale Dexia Crédit Local, deKommunalkredit Austria , affecté par la crise financière et ayant fait appelau soutien de l’É tat autrichien, ainsi que la prise de contrôle total de DexiaKommunalkredit Bank . En conséquence du plan de recapitalisation deKommunalkredit Austria , Dexia Crédit Local a vendu sa participation de49 % dans Kommunalkredit Austria et s’est porté acquéreur de la partde 49 % de Kommunalkredit Austria dans Dexia Kommunalkredit Bank ,Dexia Crédit Local détenant à l’issue de l’opération 100 % de DexiaKommunalkredit Bank .60DEXIA CRÉDIT LOCAL / Document de référence 2008