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di una commessa che potrebbe in futuro diventare un cliente abituale e
fornire all’impresa più ordini di lavorazione, il management potrebbe esse-
re portato a praticare una percentuale di ricarico rispetto al passato per ot-
tenere la possibilità di eseguire ulteriori commesse nel futuro.
Per ciò che concerne, invece, le informazioni economiche possono
essere distinte in due categorie: il prezzo di vendita applicato dai concor-
renti per utilizzarlo come parametro di riferimento 62 e l’obiettivo di reddi-
tività che l’azienda intende raggiungere con la vendita della commessa.
La percentuale di ricarico non dovrebbe essere inferiore al costo me-
dio ponderato del capitale (weighted average cost of capital o WACC) os-
sia al costo dei capitali – sia di debito sia proprio – che l’impresa deve im-
piegare per la sua operatività, in formule:
E
D
Wacc = Ke × + Kd × ( 1−
t)
×
D + E
D + E
dove:
Ke = costo del capitale proprio
Kd = costo del capitale di debito
t = aliquota fiscale
D = debito
E = equity (capitale proprio)
Il costo del capitale di debito è rappresentato dal tasso che l’impresa
dovrebbe pagare se si finanziasse da terzi, (1 – t) rappresenta il beneficio
ottenibile dalla deducibilità fiscale degli interessi passivi, per la stima del
calcolo del costo del capitale proprio si utilizza il metodo del C.A.P.M.
62 Al riguardo LOMBARDO– SPEZIALE, Le imprese che operano su commessa. Il controllo di
gestione: il caso Nemi S.p.A., pp. 27–28 osservano: «I prezzi dei concorrenti e le loro possibili
reazioni consentono all’impresa di stabilire il livello a cui fissare i propri prezzi.
L’impresa, infatti, deve essere a conoscenza dei prezzi e della qualità dell’offerta di ogni
concorrente, nonché del livello di servizio offerto, per poter usare queste informazioni
come punto di riferimento; in genere, l’impresa utilizzerà il prezzo per posizionare il prodotto
“faccia a faccia” con quello dei concorrenti».
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