A reestruturação da cotonicultura no Brasil - Cepea - USP

negócios, que alegam que a tendência estocástica das variações econômicas é resultado
cumulativo dos choques permanentes de produtividade. Para os autores, se confirmado este
resultado, muitas outras variáveis perdem sua importância, como políticas monetárias e fiscais,
que normalmente são consideradas nas análises macroeconômicas.
Lima, Migon e Lopes (1992, 1993) utilizaram os modelos sugeridos por Blanchard e
Quah (1989) e King et al. (1991), e dados de outras variáveis econômicas juntamente com os
dados de PIB real, para identificar os impactos de choques temporários e permanentes para a
economia brasileira. Contudo, o procedimento utilizado para a estimação do modelo difere do
adotado por Blanchard e Quah (1989). O modelo VAR irrestrito foi estimado e especificado sem
se impor nenhuma restrição na forma reduzida e se utilizou um procedimento bayesiano, o qual,
segundo os autores, permite lidar com incerteza a respeito da especificação. Os dados trimestrais
foram para o período de 1982:3 a 1990:1.
Os resultados encontrados pelos autores mostraram que um choque de demanda causa
queda do desemprego, que é revertida entre o 5º e o 8º trimestres após o choque, e um acréscimo
na produção industrial, cuja reversão se inicia entre o 6º e o 9º trimestres posteriores. O choque
de oferta causou praticamente o mesmo impacto na variável desemprego, comparativamente ao
choque de demanda. Sobre a produção industrial, o choque de oferta parece ter impacto
persistente ao longo do tempo. No geral, apontaram que os efeitos dos choques de demanda e
oferta na taxa de desemprego são estimados com boa precisão, sendo que o mesmo não ocorre
com os efeitos destes choques na produção industrial.
O trabalho de Blanchard e Quah (1989) foi criticado por Lippi e Reichlin (1993), que
apontam que as estimativas do modelo VAR de Blanchard e Quah e de alguns outros autores são
baseadas numa hipótese arbitrária da representação de média móvel. Uma modificação simples e
natural do modelo econométrico trabalhado por Blanchard e Quah, pode levar à representação de
média móvel com valores zeros no lado “errado” do círculo unitário.
A alterações impostas pelos autores foram nas equações de oferta e markup, tornando-as
como:
() t N()
t + () t
64
Y = π
(2’)
() t W () t − () t
P = π
(3’)
onde π é o logaritmo da produtividade do trabalho, enquanto as demais variáveis permaneceram