Geschäftsbericht 2010 - neue leben Versicherungen

echnung der Prämien. Die neue leben Pensionskasse AG untersucht
das Trend- und Änderungsrisiko regelmäßig mithilfe aktuarieller
Methoden. Von besonderer Bedeutung ist hierbei die Analyse und
Bewertung des Langlebigkeitsrisikos in der Rentenversicherung.
Die Gesellschaft stellt mit der im Jahr 006 erfolgten Neukalkulation
der Pensionskassentarife des Neugeschäfts und der Erhöhung
der Deckungsrückstellung für den Bestand an Rentenversicherungen
auf Grundlage der durch die DAV im Jahr 004 veröffentlichten
Sterbetafeln sicher, dass auch im Falle eines weiteren Anstiegs der
Lebenserwartung ausreichende Sicherheitsmargen in der Deckungsrückstellung
berücksichtigt sind. Dabei sind die Rückstellungen mit
werthaltigen Aktiva bedeckt.
Zinsgarantierisiken
Die bei Vertragsabschluss von bestimmten Produkten garantierte
Mindestverzinsung muss dauerhaft erwirtschaftet werden. Das Zinsgarantierisiko
besteht darin, dass Neuanlagen in Niedrigzinsphasen
möglicherweise den garantierten Zins nicht erzielen werden.
Durch regelmäßig durchgeführte Asset-Liability-Management-Be-
trachtungen überzeugt sich die neue leben Pensionskasse AG davon,
dass die erwartete Rendite der Kapitalanlagen kurz-, mittel- und
langfristig über der Mindestverzinsung liegt, die zur Erfüllung der
Verpflichtungen aus den Versicherungsverträgen notwendig ist.
Risiken aus dem Ausfall von Forderungen
aus dem Versicherungsgeschäft
Das Forderungsausfallrisiko gegenüber Versicherungsvermittlern
besteht grundsätzlich in der Möglichkeit, dass im Falle (vermehrter)
Kündigungen durch Versicherungsnehmer Provisionsrückforderungen
nicht in gleicher Höhe geltend gemacht werden können.
Dieses Risiko ist für die neue leben Pensionskasse AG von untergeordneter
Bedeutung, da das Versicherungsgeschäft vor allem über
Sparkassen vermittelt wird und klare Provisionshaftungszeiträume
vereinbart sind.
Beim Forderungsausfallrisiko gegenüber (Retro-)Zessionären
handelt es sich um die Möglichkeit des Ausfalls von Anteilen der
Rückversicherer an versicherungstechnischen Passiva abzüglich
Rückversicherungsdepots. Der Ausfall von Forderungen aus dem
Rückversicherungsgeschäft ist aufgrund der sehr guten Ratings
der Rückversicherungspartner der neue leben Pensionskasse AG
ebenfalls nur ein geringes Risiko.
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Kapitalanlagerisiken
Markt-, Bonitäts- und Liquiditätsrisiken
Das Marktrisiko resultiert aus der Möglichkeit, dass nachteilige Veränderungen
von Marktpreisen oder preisbeeinflussenden Parametern
Verluste hervorrufen. Es umfasst – in Einflussfaktoren zerlegt –
vor allem das Zinsänderungsrisiko, das Aktienkursänderungsrisiko
sowie das Währungsrisiko.
Die neue leben Pensionskasse AG verfügt über detaillierte Kapitalanlagerichtlinien,
die das Anlageuniversum, besondere Qualitätsmerkmale,
Emittentenlimite und Anlagegrenzen festlegen. Diese
orientieren sich an den aufsichtsrechtlichen Bestimmungen des
§ 54 VAG, so dass eine möglichst große Sicherheit und Rentabilität
bei jederzeitiger Liquidität unter Wahrung angemessener Mischung
und Streuung erreicht wird. Bei derivativen Finanzinstrumenten
und strukturierten Produkten beachtet die Gesellschaft die zur Vermeidung
von Fehlentwicklungen von der Aufsichtsbehörde und
vom Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft
erarbeiteten Grundsätze. Zudem wird im Kapitalanlagebereich
eine klare Funktionstrennung zwischen operativer Steuerung des
Kapitalanlagerisikos und Risikocontrolling sichergestellt.
Die neue leben Pensionskasse AG ist vom Aktienkursänderungs-
risiko nicht betroffen, da die Gesellschaft nur sehr geringfügig in
Aktien investiert. Das Zinsänderungsrisiko besteht primär im Rückgang
des Kapitalmarktzinses und begründet sich in der Differenz
der modifizierten Durationen zwischen Aktiv- und Passivseite der
Bilanz. Das Währungsrisiko spielt aufgrund der Kapitalanlage fast
ausschließlich in Euro nur eine untergeordnete Rolle. Diese Risiken
werden neben anderen Risikofeldern regelmäßig mithilfe des
internen Risikokapitalmodells quantifiziert und auf Basis des
Limit- und Schwellenwertsystems aktiv überwacht.
Bonitätsrisiken bestehen im möglichen Wertverlust von Kapitalan-
lagen aufgrund des Ausfalls eines Schuldners oder einer Änderung
in seiner Zahlungsfähigkeit. Dieses Risiko hat sich im Zuge der
globalen Finanzmarktsituation prinzipiell erhöht. Die neue leben
Pensionskasse AG führt regelmäßig Bonitätsprüfungen der vorhandenen
Schuldner durch. Bonitätsrisiken unter Investmentgrade
werden nicht eingegangen.
Dem Liquiditätsrisiko begegnet die neue leben Pensionskasse AG
durch die konsequente Abstimmung zwischen Kapitalanlagebe-
stand und Versicherungsverpflichtungen sowie die Planung unserer
Zahlungsströme.
Lagebericht. neue leben Pensionskasse AG.
Risikobericht.