Geschäftsbericht 2010 - neue leben Versicherungen

Das Aktienkursänderungsrisiko besitzt aufgrund der niedrigen
Aktienquote der neue leben Unfallversicherung AG in Höhe
von 1,5 % nur ein begrenztes Gefahrenpotenzial. Das Zins-
änderungsrisiko besteht primär im Rückgang des Kapitalmarktzinses
und begründet sich in der Differenz der modifizierten
Durationen zwischen Aktiv- und Passivseite der Bilanz.
Das Währungsrisiko spielt aufgrund der Kapitalanlage fast
ausschließlich in Euro nur eine untergeordnete Rolle. Diese Risiken
werden neben anderen Risikofeldern regelmäßig mithilfe des
internen Risikokapitalmodells quantifiziert und auf Basis des
Limit- und Schwellenwertsystems aktiv überwacht.
Bonitätsrisiken bestehen im möglichen Wertverlust von Kapitalan-
lagen aufgrund des Ausfalls eines Schuldners oder einer Änderung
in seiner Zahlungsfähigkeit. Dieses Risiko hat sich im Zuge der
globalen Finanzmarktsituation prinzipiell erhöht. Die neue leben
Unfallversicherung AG führt regelmäßig Bonitätsprüfungen der
vorhandenen Schuldner durch. Bonitätsrisiken unter Investmentgrade
werden nicht eingegangen.
Dem Liquiditätsrisiko begegnet die neue leben Unfallversicherung
AG durch die konsequente Abstimmung zwischen Kapitalanlagebestand
und Versicherungsverpflichtungen sowie die Planung
unserer Zahlungsströme.
Hinsichtlich der Emittentenrisiken bezogen auf die festverzinslichen
Anlagen hat die Gesellschaft 14, % in Staatsanleihen, staatsgarantierte
Papiere sowie halbstaatliche Emittenten, ,6 % in Industrieanleihen
und 8 , % in Anleihen von Finanzinstituten investiert.
Alle Anleihen von Finanzinstituten unterliegen den verschiedenen
gesetzlichen und privaten Einlagensicherungssystemen bzw. handelt
es sich um gedeckte Ware; Nachrangpapiere haben somit keine
Bedeutung. Die höchsten Exposures pro Kreditkonzern sind durch
die Kapitalanlagerichtlinien limitiert, so dass keine existenzgefährdenden
Abhängigkeiten von einzelnen Schuldnern bestehen. Vorrangig
durch die Kapitalmarktsituation verursachte Abschreibungen
bei Kapitalanlagen liegen nicht vor. Aufgrund der sicherheitsorientierten
Anlagepolitik der neue leben Unfallversicherung AG ist
das Engagement in so genannten PIIGS-Staaten (Portugal, Italien,
Irland, Griechenland und Spanien) und die daraus resultierenden
Risiken überschaubar und die Auswirkungen auf die Nettoverzinsung
beim Ausfall einzelner Emittenten gering. Die Risiken sind bei
der Beurteilung der Kapitalanlagen bereits berücksichtigt.
Lagebericht. neue leben Unfallversicherung AG.
Risikobericht.
Risiken aus der Kapitalmarktsituation
Die neue leben Unfallversicherung AG ist aufgrund der sicherheitsorientierten
Kapitalanlagestrategie von den Auswirkungen
der Kapitalmarktsituation nur begrenzt betroffen. Bewusst meidet
die Gesellschaft strukturierte Produkte mit Kreditrisiken
(z. B. Asset Backed Securities, Collateralized Debt Obligations,
Collateralized Loan Obligations). Der Schwerpunkt der Kapitalanlage
liegt bei deutschen Emittenten mit hoher Bonität (Durchschnitts-
Rating „AA“).
Die Situation am Kapitalmarkt wird von der neue leben Unfallversicherung
AG auch im Folgejahr aktiv analysiert und bewertet
werden. Eine Bestandsgefährdung zeichnet sich für die Gesellschaft
weder kurz- noch langfristig ab.
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