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Glosario básico sobre microfinanzasGráfico 11.3. Regulación de las microfinanzas por paísen África SubsaharianaFuente: MIX y CGAP (2008a)En la mayor parte de Europa Oriental las IMF no se han integrado plenamenteen el sistema financiero formal, a pesar de que los encargados deformular políticas en la región, durante casi 10 años han estado cada vez máscomprometidos con el desarrollo de los marcos regulatorios para las actividadesde microfinanzas. Algunos países, como Bosnia y Herzegovina, Kirguistány Tayikistán, han creado leyes especializadas y hechas a la medida para lasmicrofinanzas; otos países, como por ejemplo Georgia y Kazajastán tienenescasas leyes enfocadas a instituciones específicas de microfinanzas; en cambiootros países, como Armenia, han adaptado el reglamento del sector financieroexistente para incluir las microfinanzas. Una serie de países en la zona llevan acabo la actividad microfinanciera en el actual marco legal para el sistema financierosin casi ningún ajuste, caso especialmente marcado en Rusia. Finalmente,otros países se encuentran ante el desafío de armonizar su legislación con lade la Unión Europea (Serbia) (MIX y CGAP, 2008b). En esta región (EuropaOriental y Asia Central), los bancos de microfinanzas y las uniones de créditocontinúan siendo los únicos que pueden ofrecer servicios de ahorro, principalmenteporque la legislación en la mayoría de estos países no permite a lasInstituciones Financieras no Bancarias movilizar el ahorro.108